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宏观要闻2020年中东风险指南：政治军事冲突，油价和债券发行，抗议活动，汇率，黎巴嫩和科威特 |
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 编辑：严衍 发布时间：2019.12.27 18:00 据彭博社(Bloomberg)报道，如果2019年是资金疯狂涌入中东市场的一年，那么2020年将受到考验。 今年年初，5个海湾阿拉伯经济体加入了摩根大通公司的新兴市场债券指数。沙特阿美石油公司(Aramco)在4月份首次发行了120亿美元的国际债券，随后完成了首次公开募股(IPO)。海湾美元债券今年的表现跑赢了新兴市场平均回报，涨幅为15％。 同时，9月无人机和导弹对阿美公司核心石油生产设施的重大袭击提醒了投资者，该地区面临的政治断层线 Fault Lines 和投资者面临的潜在陷阱。 花旗集团(CitiGroup)分析师爱德华·莫尔斯表示：“地缘政治动荡的风险尚未消失。” 他说，与阿美石油公司发动袭击之前相比，“市场认为更容易受到干扰和破坏”。 以下是投资者明年将要注意的中东地区一些最大风险： ▉ 政治和军事冲突 与伊朗(Iran)及其整个地区的代理军事组织进行毁灭性战争的可能性促使海湾君主国进行战略反思。沙特(Saudi Arabia)与伊朗之间达成和解的任何迹象，或者终止对卡塔尔(Qatar)的禁运，都将大大推动国际投资者在该地区的投资。 尽管有迹象表明卡塔尔与包括阿联酋(UAE)，沙特，埃及(Egypt)和巴林(Bahrain)组成的4国集团之间有解冻的迹象，但关系的修复似乎仍然遥遥无期。 卡塔尔已与沙特举行了会谈，但尚未与阿联酋进行谈判。卡塔尔埃米尔拒绝了参加12月在沙特举行的海湾国家领导人年度集会的邀请，对此，阿联酋一位高级官员评论称，多哈危机“仍在继续”。 ▉ 油价和债券发行 惠誉国际评级(Fitch Ratings)表示，自2018年10月触及4年高位以来，布伦特原油下跌约20％，该地区一些国家的财政赤字正在扩大，2020年油价的任何进一步下跌将加深痛苦。 国际能源署(IEA)去年12月表示，即使石油输出国组织(OPEC)及盟友同意全面实施新的减产计划，全球石油市场在2020年仍将面临过剩。在美国页岩油(Shale Oil)带动下，OPEC+集团以外的供应量继续以超过世界需求的速度增长。 这将加大举债的压力，沙特，阿曼(Oman)，巴林和埃及可能会引领中东和北非的债券销售，迪拜Arqaam Capital固定收益资产管理负责人阿卜杜勒·卡迪尔·侯赛因预测，明年将又是一个强劲的债券发行年。根据彭博汇编的数据，该地区的政府和公司今年的出售债券筹集了创纪录的1,110亿美元。 ▉ 抗议活动层出不穷 青年人的高失业率，治理不善和其他根深蒂固的问题导致了2011年“阿拉伯之春”，这将继续威胁着该地区许多国家的政治稳定。惠誉驻香港董事克里斯蒂安尼斯·克鲁斯汀表示，面对这些障碍，伊拉克(Iraq)，黎巴嫩(Lebanon)，埃及，阿尔及利亚(Algeria)，伊朗和苏丹(Sultan)的政府将难以通过可能其不受欢迎的经济改革计划。 克鲁斯坦斯说：“为稳定公共和外部财政状况而进行的改革，有可能引发进一步的社会和政治冲击。” ▉ 黎巴嫩 世界上负债最多的国家之一黎巴嫩的无序违约可能会令该地区感到不安。到目前为止，该国在战争和政治冲突中偿还债券的前景不容乐观，所有人的目光都集中在政府将于3月9日到期的12亿美元债券上。 黎巴嫩违约行为将如何发展，这对于投资者而言是一个难题。
警报：黎巴嫩债务违约的保险成本仍接近历史最高水平 _By Bloomberg 这可能意味着黎巴嫩将如何控制其外汇储备，以及遏制潜在的严重货币危机。 伊顿万斯(Eaton Vance)驻波士顿的资金经理迈克尔·奇拉米表示：“随着这些储备的减少，投资者面临某种违约变种的可能性越来越大。” ▉ 钉住美元 Arqaam Capital的侯赛因表示，一旦出现美元疲软，与美元挂钩的中东国家货币也将随之贬值。“在这种环境下，该地区的资产可能会背投资者减持。” ▉ 科威特 一些投资者预测，当摩根士丹利资本国际公司(MSCI)在2020年6月将科威特(Kuwait)加入其主要新兴市场股票指数时，会有数十亿美元的资金流入。这可能是一把双刃剑。
有点超前了?科威特指数上涨过快 _By Bloomberg Tellimer驻迪拜的股票策略主管哈斯奈恩·马利克表示：“鉴于股票的高估值，较低的经济增长以及指数的权重太低，许多活跃的新兴市场投资者都不愿关注，因此相关的资金流入面临挑战。”宏观要闻 >>
主题：中东地区前景展望 | 评论：CitiGroup Fitch EatonVance | 新闻源：Bloomberg ---END---
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