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宏观要闻BIS：大型银行和对冲基金助长了9月美国回购市场的混乱，并将继续对金融体系构成威胁 |
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 编辑：严衍 发布时间：2019.12.09 22:30 据CNBC报道，国际清算银行的一项分析显示，大型银行和对冲基金在几个月前助长了回购市场的混乱，美国四大银行不愿意放贷加上对冲基金对有担保资金的需求激增将继续对金融体系构成威胁。 9月中旬，美国(America)回购市场利率飙升至10%，远高于美联储(Fed)的基准利率范围。回购市场是美国金融体系的基础，是银行获得充裕流动性以满足其日常运营需求的基础。 美联储官员认为这是由于公司季度税收的大额支付和国债的大额清算造成的。 但是，国际清算银行(BIS)表示：“这些暂时因素都不能完全解释回购利率的异常上涨。” BIS指出，其他因素包括：市场严重依赖“四大”银行提供资金；对冲基金在需求方对资金的作用日益增强；市场参与者在长期准备金充裕的情况下进行的调整。 BIS称：“美国财政部在其美联储帐户中持有的现金余额规模不断扩大，而且波动性更大，尤其是在2015年之后。由此导致的外汇流失和储备波动可能减少了四大银行的现金缓冲，并降低了他们向回购市场贷款的意愿。” 9月17日动荡发生时，美联储官员对银行不愿向市场放贷感到困惑。部分市场参与者认为，这归咎于金融危机后的监管法规以及美联储对银行准备金支付利息。 BIS指出，银行的这种行为未来将继续对市场构成威胁。 具体来说，如果美国财政部继续提取准备金，银行将不太可能希望缩减其储备金。另外，随着美联储调整资产负债表，这往往会对货币市场产生限制性影响。 BIS的研究人员表示：“如果长时间持续下去，可能会导致滞后效应，从而阻碍市场运作。例如，银行为确保迅速，平稳的市场运作所需的内部流程和能力可能开始衰退。” 正是回购市场的崩溃导致了金融危机期间的恐慌情绪。银行在2008年突然不愿互相提供贷款，造成了信任危机，导致流动性不足，并最终导致雷曼兄弟倒闭和其他多个大型金融机构几乎破产。可以肯定的是，这种情况与目前的情况大不相同，但是，BIS警告说，回购市场的波动仍然会造成重大损失。 BIS称：“回购市场的任何持续失能，鉴于美国回购市场的规模高达1万亿美元/天，都可能很快在整个金融体系中蔓延。” 针对9月17日的问题，美联储一直在进行日常市场操作，以确保该系统正常运行。 BIS表示，美联储的“正在进行的行动使市场平静了”。宏观要闻 >>
主题：美联储市场操作及影响 | 评论：BIS | 新闻源：CNBC ---END---
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