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宏观要闻华尔街押注国际股市在长达十年的低迷后，将在2020年跑赢美国 |
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 编辑：严衍 发布时间：2019.12.08 21:50 据CNBC报道，在过去的十年中，美国股市一直是最佳的投资场所，但这一主导地位可能会在2020年发生变化。 几位投资者和策略师押注在新的一年里，国际股票的表现要好于美国(America)。 2010年以来，标普500指数的涨幅已经超过180％，而新兴市场股指仅上涨18％。然而，市场专家认为，由于世界各国央行采取更多刺激措施，有吸引力的估值和全球经济增长复苏，国际股票有望在明年卷土重来。
BCA Research首席全球策略师彼得·贝雷津在一份报告中说：“非美股市表现不佳已超过十年，随着全球增长的加速，美元疲软以及有利的估值，都将在明年为非美股票提供支持。” ▉ 估值对国际股票有利 标普500的平均市盈率目前位于20以上，这是2018年8月以来最高的估值。但是，国际股票的估值却低得多。截至周五收盘，ACWI基金的市盈率维持在14.7左右。 Topdown Charts的研究主管卡鲁姆·托马斯指出：“美国和国际股票之间存在50％的估值差距。是的，全球的美国以外地区都有问题，但是这是否支持这样高的差距。在一定程度上，如果估值差距足够大，那它就开始不言自明了。” 在全球经济增速放缓而美国经济持续低迷之际，这种巨大的估值差距正在出现。商务部上周表示，美国第三季度GDP增长了2.1％。 与此同时，随着制造业活动放缓和贸易条件趋紧，全球经济陷入泥潭。 在欧洲，制造业活动在10月份跌至7年低点。IHS Markit的数据显示，11月略有反弹，但仍处于收缩区域。 在贸易方面，美中贸易战(US-Chinese trade war)仍在继续，美国总统特朗普(Donald Trump)周一还说，美国将恢复对巴西(Brazil)和阿根廷(Argentina)金属的进口关税。 但是，这些因素导致全球央行放松了货币政策。欧洲中央银行(ECB)于今年早些时候启动了一项新的债券购买计划。上个月，中国人民银行(PBoC)首次降低了短期融资利率。日本银行(BoJ)在整个2019年都保持宽松的货币政策。 ▉ 全球经济反弹？ 最近几个月，中美之间的贸易紧张局势有所缓解，因为双方都表示愿意达成某种协议。BCA的贝雷津说，这些发展可能会刺激全球经济增长的复苏，这将使国际股票受益。 贝雷津说：“与美国股票相比，国际股票的行业构成更倾向于周期性的波动，而不是防御性的波动。因此，当全球增长加速时，非美股票通常会超过美国。” 摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国股票策略主管麦克·威尔逊表示，衡量包括美国在内的全球股票表现的MSCI所有国家世界指数自触及2018年12月低点以来已经产生了“显著的更高”回报。 威尔逊说：“这与全球经济增长触底相吻合，这意味着市场在许多情况下都在发出有关增长转向和定价的信号。” ▉ 在海外买什么 威尔逊建议投资者在2020年买入日本(Japan)和韩国(S.Korea)股票。 iShares安硕MSCI日本ETF今年的涨幅超过18％。然而，今年韩国股市表现不佳。iShares安硕MSCI韩国ETF今年下跌了2％。 欧洲专家眼中另一个目标。欧洲股票的Stoxx 600指数在2019年上涨了19.3％。 EPFR研究总监卡梅伦·布兰特表示，资金流入欧洲资产“肯定表明，欧洲的所有坏消息都已被消化。” 布兰特说：“鉴于欧洲央行已重回宽松，并有望采取财政刺激措施。明年欧洲股市的上涨潜力可能最大。” Nuveen的首席投资策略师布莱恩·尼克表示，在欧洲，德国(Germany)市场可能在2020年进一步上升。德国DAX指数在2019年上涨了20％以上，并有望录得2013年以来最大的年度涨幅。 Astoria Portfolio Advisors的首席投资官约翰·戴维认为，在落后于美国这么长时间之后，海外股票在新的10年中可能跑赢美国。 他说：“在过去的10年中，美国股市令人难以置信的上涨。我认为在未来10年这种状况将发生改变。”宏观要闻 >>
主题：国际股市前景预测 | 评论：MorganStanley | 新闻源：CNBC ---END---
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