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宏观要闻摩根大通：尽管美联储试图向金融体系注入流动性，但货币市场压力可能会进一步恶化% |
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 编辑：严衍 发布时间：2019.10.22 14:30 据彭博社(Bloomberg)报道，摩根大通表示，尽管美联储试图向金融体系注资数十亿美元，但上个月导致短期借款利率飙升的货币市场压力可能会进一步恶化。 美联储(Fed)已开始每月购买多达600亿美元的美国国债，以缓解庞大的回购市场的流动性压力，银行通过该市场借出资产以换取短期融资。该利率在9月下旬激增，分析师指出银行间储备金的稀缺以及限制银行资产负债表规模导致流动性不足。 摩根大通(JPMorgan)表示，他们不相信美联储已经解决了融资市场上的问题。即使在一级交易商从中央银行获得所有可用的隔夜流动性并尽可能多地出售国库券之后，上周资金压力也再次浮出水面。 分析师写道：“我们建议将这些举措视为美联储解决方案的局限性。随着年底的来临，我们认为，一切都有可能变得更糟，然后情况转好。”
回购利率在9月份飙升后，上周再度飙升 _By Bloomberg 周一，以一般抵押品担保的隔夜贷款利率为1.93％-1.92％，较上周的2％以上的水平有所下降。 摩根大通分析师表示，美联储提供的隔夜流动性直接流向一级交易商，而最需要这些流动性的是非一级交易商。因此，该计划的成功取决于传递多少流动性，但是规定特定交易者必须持有多少资本以防止损失的规则阻止了一级交易者这样做。 同时，根据最大银行的第三季度业绩报告对资产负债表进行的初步分析表明，为了避免流动性费用，它们可能不得不在年底前进一步减少回购活动。 摩根大通的分析师表示：“向银行系统交付的新的永久性储备金应该面临同样的障碍 - - 既受到资产负债表约束，又受到日内流动性需求的困扰。” 此前，美银美林(BofAML)和高盛(Goldman Sachs)也发出了类似警告。 高盛表示，“即使在美联储采取最新举措缓解融资市场的流动性僵局后，瓶颈仍然存在”。 与此同时，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，受到监管的影响，他的银行仍是回购市场上最大的参与者之一，上个月未能在该市场中获利。 摩根大通分析师建议投资者利用期货市场为美联储利率和回购之间的利差做准备，该利差预计将在12月走阔，主要受到年底资金压力的影响。对于交易员来说，这是一种普遍的资金紧缩方式，在9月回购激增之后，这些合约的交易活动激增。宏观要闻 >>
主题：美联储市场操作及其影响 | 评论：JPMorgan BofAML Goldman | 新闻源：Bloomberg ---END---
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