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宏观要闻

开创收益率曲线经济预测模型的哈维表示，现在是时候为经济衰退做准备了

　　

 

编辑：严衍  发布时间：2019.10.10 22:55

据CNBC报道，开创收益率曲线经济预测模型的杜克大学教授贝尔·哈维表示，投资者，企业主和消费者应该留意收益率曲线反转的信息。

他说：“这是您需要反思策略的时候。当经济繁荣时，管理资产实际上很容易。而当经济处在转折点时则要困难得多。现在就制定计划比到了经济衰退时期再即兴发挥要好得多。”

哈维领导了收益率曲线(The Yield Curve)的研究，当短期国债收益率高于长期国债收益率时，就意味着发生了所谓“反转”。他在1986年首次披露了他的研究成果，他发现，3个月期和10年期美国国债收益率的利率反转预示了1950年以来的7次衰退。

在最近的经济周期中，该曲线在3月份短暂反转，然而在5月再次反转，随后一直保持不变。

哈维说：“曲线反转需要保持3个月才是可靠的。这是不正常的，这预示了糟糕的时刻。收益率曲线反转不是一个偶然的指标，而是一个指向未来6-18个月左右的衰退指标。因此，观察到这个指标的人可以预先做出计划，例如，企业可以推迟支出计划直到风暴过去。”

哈维说：“这种延迟可能导致增长放缓，但有可能将其视为风险管理。您在某种程度上削减了支出，但避免了非常尖锐的硬着陆。因此，自我实现的预言可能会注入不同级别的风险管理。我们可以避免经济衰退的影响。”

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周二表示，美联储(Fed)官员认为收益率曲线反转是他们评估经济的一种手段。

他说：“当曲线反转时，我们会非常仔细地关注这一点，但不必立即作出反应。不过，长时间保持反转是不舒服的。”

哈维关于收益率曲线的观点与1996年纽约联储的一篇论文相吻合，该论文还看到了3个月/10年期曲线反转与衰退之间的关系。随后，曲线在2008年爆发的金融危机之前也反转了。

但是，一些市场参与者专注于2年期和10年期债券之间的利率差差。这部分曲线在8月下旬短暂反转，随后恢复正值，截至周二早些时候，利差仅约9个基点。宏观要闻 >>

主题：收益率曲线反转及市场影响  | 新闻源：CNBC

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