|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 开户特惠 |
|
宏观要闻投资者越来越多地反对中央银行推动通胀的政策，因为这些刺激措施可能弊大于利 |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：严衍 发布时间：2019.09.04 12:27 据彭博社(Bloomberg)报道，投资者越来越多地表示他们不认可中央银行推动通胀的政策，因为这些刺激措施可能弊大于利。 价格上涨，债券利率暴跌，收益率曲线下滑，都表明金融市场对货币政策的制定者是否具备推动经济增长和避免衰退的能力的担忧日益增加。美银美林(BofAML)上个月的调查显示，“量化失败”是投资者关注的焦点。 由于美联储(Fed)，欧洲央行(ECB)甚至日本央行(BOJ)都准备在本月尽快宣布更为宽松的政策，这进一步加剧了市场的担忧。 三井住友信托资产管理有限公司资深经济学家大岛直哉表示，“市场告诉我们的是，他们不希望中央银行现在提高通胀。中央银行需要重拾信誉。”
低齿轮市场通胀预期预示着经济放缓 _By Bloomberg 在过去十年中央银行进行了700多次降息并花费数万亿美元购买债券，虽然这有助于避免2008年金融危机后的萧条，但价格压力依然低迷，大多数主要经济体的通胀都低于政策制定者设定的目标。 例如，在日本(Japan)，尽管中央银行在2016年引入了负利率，但通货膨胀仍为0.6％。在韩国，由于国家陷入日益加剧的贸易紧张局势，8月份消费者价格增长率首次降至零。国际货币基金组织(IMF)最近下调了对发达国家通货膨胀的预测，预计明年平均仅为2％。
欧洲央行受到负利率的挤压 _By Bloomberg 即使美联储最近十年来首次下调基准利率而欧洲央行将在本月跟进，但美国(US)5年期远期通胀掉期所代表的长期通胀预期仍在下降，欧元区(EuroZone)则降至创纪录的低点。 因为没有通胀增长预期，所以长期债券与短期债券的收益率显著收窄，并且关键的美债收益率曲线(The Yield Curve)已经反转。现在，2年期和30年期美债收益率的差距仅为44个基点，而过去十年平均为230个基点，而50年瑞士国债的收益率已跌至负值。 中央银行家正在评估耗尽弹药的情况下如何提振经济。美联储基准利率仅为上次经济衰退前的一半，日本和欧洲央行的基准利率已处于负值区间。而购买债券似乎不再能像以前那样产生影响。
全球央行再次尝试量化宽松 _By Bloomberg 渣打银行(Standard Chartered)G10外汇研究的史蒂文·恩格兰德在接受彭博电视台采访时表示，“现阶段还不清楚做某事实际上是否会对经济产生帮助，还是伤害，或没有任何变化。市场上有很多人说央行已经进行了太多的刺激，刺激政策可能对经济没有任何好处。” 同时，市场对政策制定者在当前经济环境下的影响力存在疑虑。例如，英国和意大利不断升级的国内政治危机，中美贸易战等正在增加不确定性，而这种不确定性无法通过降低利率来抵消。 上周，摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师汉斯·雷德克在一份报告中表示，“成功推升通货膨胀的门槛很高而且还在进一步上升”。周二，他警告称，“负利率将使宽松货币政策最终抑制经济，而不是刺激经济。” 这导致投资者建议采取更多财政刺激措施，以避免过度依赖低利率。他们担心长期保持低利率可能会削弱经济和银行业，以及保险公司和储蓄的回报。 阿姆斯特Kempen资产管理公司首席策略师罗洛夫·所罗门表示，“低利率让无利可图或僵尸企业继续活下去，这最终可能弊大于利。如果有一件事让我夜不能寐，那就是超低利率恶性循环的风险。” IMF估计，消费者和企业债务占全球GDP的225％，这是另一个低利率不会刺激经济的原因。同时，负利率阻碍了商业银行放贷的能力。 可能还有长期的力量在起作用。无论采取何种货币政策杠杆，全球化，人口老龄化都有可能抑制通货膨胀。 央行官员继续争辩他们需要做的是什么。 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德上周表示，该机构拥有应对经济衰退的工具，必要时必须准备好使用它们。 市场期望他们至少尝试一下。野村证券(Nomura)和高盛集团(Goldman Sachs)等机构预计欧洲央行也将降息并重启量化宽松政策。摩根大通(JPMorgan)预计日本央行将采取行动。宏观要闻 >>
主题：央行货币政策观察 全球宏观经济观察 | 评论：BofAML StandardChartered MorganStanley Nomura Goldman JPMorgan | 新闻源：Bloomberg ---END---
|
|||||
