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资深顾问表示,投资黄金应该关注TIPS,而不是其他因素


要点:

  实际上,黄金在过去六个月中有五个月下跌,价格较去年峰值下跌了近20%,今年以来,下跌了近10%。

  他说,不要把目光投向政治,政府支出和通货膨胀,而要关注收益率的变化。他指出,实际的,经通胀调整的美国国债收益率正在上升,这历来是黄金的最大敌人。

  黄金在去年8月和9月达到峰值时,10年期TIPS利率为-1.1%。从那以后,它上升了,目前为0.6%。随着债券的收益率增加,黄金失去了吸引力。

   

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 美指频道编辑王真 | 市场矩阵 | 原创内容

编辑:王真  发布时间:2021.03.25 23:59

美国(US),数以百万计的人的退休投资组合中持有黄金和其他贵金属。通常,这是为了保护自己免受政府一些举措的影响。包括政府支出急剧增长,巨额赤字,通胀担忧上升,经济不确定性等。

现在,这一切都在发生,但黄金的价格就一定应该上涨吗?实际上,黄金在过去六个月中有五个月下跌,价格较去年峰值下跌了近20%,今年以来,下跌了近10%。

这是为什么?Compound Capital Advisors的首席执行官兼创始人查尔斯·比莱洛对此做出了解释,简单且令人信服。

他说,不要把目光投向政治,政府支出和通货膨胀,而要关注收益率的变化。他指出,实际的,经通胀调整的美国国债 TIPS 收益率正在上升,这种情况历来是“黄金的最大敌人”。

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他表示:“自1975年(黄金期货开始交易)以来,黄金与实际利率之间就存在明显的反比关系。黄金在实际利率上升期间产生负回报(年化-4.3%),而在实际利率下降期间产生正回报(年化+ 14.8%)。”

他补充说:“甚至按月来看也是如此。在任何月份,如果10年期国债收益率下降,黄金上涨的概率非常高。”

这也许就是为什么黄金现在下跌的原因。尽管政府支出和赤字,对通胀的担忧都在增加,但市场对经济前景的看法不像去年夏天那么悲观。

黄金在去年8月和9月达到峰值时,10年期TIPS利率为-1.1%。从那以后,它上升了,目前为0.6%。随着债券的收益率增加,黄金失去了吸引力。

从过去二十年的情况来看,比莱洛的说法似乎是正确的。自2003年以来,有三个时期TIPS大幅下降而黄金价格都在上涨,有四个时期TIPS上升而黄金价格下跌。

所以,按照他的逻辑,那么现在对黄金最重要的不是通胀的方向,而是实际利率的方向黄金频道 >>

 


主题:黄金期货走势前景预测  | 新闻源:MarketWatch


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