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资深顾问表示，投资黄金应该关注TIPS，而不是其他因素

　　

 

编辑：王真  发布时间：2021.03.25 23:59

在美国(US)，数以百万计的人的退休投资组合中持有黄金和其他贵金属。通常，这是为了保护自己免受政府一些举措的影响。包括政府支出急剧增长，巨额赤字，通胀担忧上升，经济不确定性等。

现在，这一切都在发生，但黄金的价格就一定应该上涨吗？实际上，黄金在过去六个月中有五个月下跌，价格较去年峰值下跌了近20％，今年以来，下跌了近10％。

这是为什么？Compound Capital Advisors的首席执行官兼创始人查尔斯·比莱洛对此做出了解释，简单且令人信服。

他说，不要把目光投向政治，政府支出和通货膨胀，而要关注收益率的变化。他指出，实际的，经通胀调整的美国国债 ^TIPS 收益率正在上升，这种情况历来是“黄金的最大敌人”。

他表示：“自1975年(黄金期货开始交易)以来，黄金与实际利率之间就存在明显的反比关系。黄金在实际利率上升期间产生负回报(年化-4.3%)，而在实际利率下降期间产生正回报(年化+ 14.8％)。”

他补充说：“甚至按月来看也是如此。在任何月份，如果10年期国债收益率下降，黄金上涨的概率非常高。”

这也许就是为什么黄金现在下跌的原因。尽管政府支出和赤字，对通胀的担忧都在增加，但市场对经济前景的看法不像去年夏天那么悲观。

黄金在去年8月和9月达到峰值时，10年期TIPS利率为-1.1％。从那以后，它上升了，目前为0.6％。随着债券的收益率增加，黄金失去了吸引力。

从过去二十年的情况来看，比莱洛的说法似乎是正确的。自2003年以来，有三个时期TIPS大幅下降而黄金价格都在上涨，有四个时期TIPS上升而黄金价格下跌。

所以，按照他的逻辑，那么现在对黄金最重要的不是通胀的方向，而是实际利率的方向。黄金频道 >>

主题：黄金期货走势前景预测  | 新闻源：MarketWatch

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