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美债收益率飙升，金价下行压力加剧，录得30年来最差开局！

　　

 

编辑：王真  发布时间：2021.02.20 15:39

在去年升至创纪录的高位，并录得10年来最大的年度涨幅的背景下，投资者对黄金今年的表现抱有很高的期望。然而，黄金在2021年开局表现却是30年来最差的。

现货价格周五触及7个月低点，随后因美元走低而收回部分损失，但今年金价已下跌逾6％。

黄金去年因新冠肺炎疫情(Covid-19)引发的避险买盘，超低低利率和巨额刺激性支出推动下飙升。然而，今年以来，黄金已成为彭博商品指数中表现最差的商品，因为受到一系列利空因素的压制。其中最主要的是令人惊讶的美元和美国(US)国债收益率的反弹，这两个反向资产受到经济强劲反弹预期的提振。

金价下跌：由于10年期美国国债收益率保持在一年高点附近，金价下跌 _By Bloomberg

Zaner Metals的高级副总裁彼得·托马斯说：“随着利率上升和通货膨胀预期达到1年多峰值，我们看到大量获利了结的卖盘，人们正在从黄金转向铜等工业金属。这是一场完美的风暴。”

彭博社(Bloomberg)汇编的数据显示，截至周四，黄金今年的开局表现是1991年以来最差的。美国国债收益率的上涨对金价的压力尤其大，而在本周早些时候30日均线下穿50日均线形成死叉后，贵金属跌幅扩大。

与此同时，尽管通胀预期上升，但并未对金价构成提振。本周早些时候，通胀预期指标 - - 10年期损益两平率 ^{Breakeven Rate}  - - 升至2014年以来的最高水平。瑞士宝盛银行(Julius Baer)的分析师卡斯滕·门克表示：“尽管如此，通胀对黄金的支持可能并不像通常那样。”

他解释称：“经济快速复苏将不可避免地导致通货膨胀率上升。这对黄金不利，因为它是一种良性的通货膨胀，反映了经济加速增长。而不是通胀对黄金有利的恶性的通货膨胀，表明对美元的信任度下降。”

沿着趋势前进：10年期损益两平率达到2014年以来的最高水平 _By Bloomberg

他补充说，经济复苏的预期本身就会促使投资者抛售其所持有的一些避险资产。

彭博汇编的数据显示，已经有迹象表明，黄金ETF的持仓量降至去年7月以来的最低水平。今年以来，持仓已经下降了约1％，持续的资金流出可能会加剧价格下行压力。

不过，一些机构仍然认为黄金会卷土重来，因为政府和央行无力恢复政策正常化，这将为黄金提供中长期支撑。高盛集团(Goldman Sachs)1月下旬表示：“随着额外刺激措施的前景和美联储(Fed)将长期暂停加息，贵金属对于中长期投资者而言仍然是一项引人注目的投资。”

德国商业银行(Commerz Bank)的分析师丹尼尔·布里瑟曼说：“对我们来说，目前的黄金行为类似于海啸：在第一阶段，海浪消退了(金价下跌了)，然后在第二阶段，将是更大海浪。我们预计，到今年年底金价将升至2000美元。”黄金频道 >>

主题：黄金期货走势前景预测  | 评论：ZanerMetals  JuliusBaer  Goldman  CommerzBank  | 新闻源：Bloomberg

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