|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 开户特惠 |
|
黄金频道尽管金价接近7年以来最高水平，但金矿巨头仍然拒绝冒进 |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：王真 发布时间：2020.02.17 20:00 据彭博社(Bloomberg)报道，金价已经非常接近1,600美元，处于7年来的最高水平。由于担心新冠病毒疫情造成的经济损失，黄金ETF的黄金持有量创历史新高。同时，储备正在枯竭。对于矿业公司来说，这也不不是令人兴奋，而是令人烦恼的状态。 以俄罗斯(Russia)最大的金矿公司PJSC Polyus为例。这家市值170亿美元的公司上周表示，将在支付25亿美元的Sukhoi Log项目的开支之前先偿还债务，该项目每年将增加160万盎司的供应。这是一个很好的声明。它是世界上成本最低的生产商之一，在价格上涨时，它产生了大量现金，在全球拥有最令人印象深刻的未开发资源。该矿有望提供大量额外产出。即便如此，Polyus仍在抵制冒进的冲动，准备在2023年之前实施大约2年的“过渡期”规划。 诚然，Polyus特有的情况表明保守的时间安排和融资是必要的。该矿业巨头由苏莱曼·克里莫夫的儿子控制，苏莱曼·克里莫夫是华盛顿2018年制裁名单中的大亨之一。同年早些时候，向中国复星集团出售9亿美元股票的计划也告一段落。同时，该项目本身规模巨大，几乎不受外国矿业投资者的欢迎。
金价接近7年来最高水平 _By Bloomberg 尽管如此，Polyus的保守方法还是值得注意的。10年前，在经历了一系列繁荣时期的努力之后，这个行业通常对大型项目变得更加谨慎。巴里克黄金公司(Barrick Gold)在南美的Pascua Lama项目于2000年启动，耗资12亿美元。到2013年被搁置时，估计成本已飙升至85亿美元。Polyus在其Natalka矿山也有类似的教训。2013年价格下跌困扰了它，施工最终暂停，直到2016年恢复。 当然，Sukhoi Log是1970年代由苏联地质学家发现的，它具有许多挑战。该项目规模约为6,300万盎司，是俄罗斯黄金储备的四分之一，从某种意义上说，这是该行业最大的项目。对于Polyus而言，它增加了与其最接近的竞争对手Polymetal International的年产量闭。 按照全球标准，Polyus的总支出较低。它的全部维持成本在2019年为每盎司594美元，而巴里克的为894美元。即使金价跌至1,050美元，它仍可以获得可观的利润。 这与2000年代牛市的情绪相去甚远，当时金价在短短10年内从300美元飙升至1,900美元，而矿业股紧随其后。结果造成了巨大的价值损失：数十亿美元花在了可怕的项目和更糟糕的矿业公司上。麦肯锡公司(McKinsey)去年发表的一项研究显示，在2001年至2011年之间，8最大交易的全部交易价值中有80％受损。2010年至2016年间，该行业的资本回报率为2.6％。 几年后，随着金价趋于上涨，黄金价格在1,200美元至1,300美元附近，并购交易再次回升，，现金流也在推动勘探预算增加。值得注意的是，并购讨论的价格开始接近1,500美元。 Polyus在昏暗的西伯利亚东部的泥泞丘陵下面有足够的黄金储备，可以与Grasberg等巨型项目竞争。随着价格上涨和诸如Newcrest Mining和Harmony Gold Mining的Wafi-Golpu之类的大胆项目再次回到讨论中，问题是Polyus是引领趋势还是成为明智的特立独行者。 黄金频道 >>
主题：矿业公司观察 | 评论：McKinsey | 新闻源：Bloomberg ---END---
|
|||||
