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黄金频道 > 市场日报(Daily Gold Reprot, DGR)尽管市场环境对黄金上行非常有利，但受到保证金挤兑效应压制，金价本周仅小幅反弹，前景仍高度不确定 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.07.11 18:30 周四，由于全盘资产全面遭到抛售，在保证金挤兑效应压制下，金价从日内高位大幅回落。受到总体市场企稳，美元下跌的提振，金价周五展开反弹。本周反弹1.1%以上。 北京时间18:30，智行国际期货行情分析系统显示：COMEx黄金主力8月合约上涨8.4美元或0.47%，报1,808.6美元；COMEx白银主力9月合约上涨0.198美元或0.76%，报26.187美元。 ▉ 交易主题① 美联储动态 美国联邦公开市场委员会(FOMC)6月的会议纪要显示，美联储(Fed)官员上个月认为经济复苏的实质性进一步进展“被普遍认为尚未实现”，但同意如果通胀或其他风险成为现实，他们应该准备采取行动。 纪要显示，“不同参与者”认为，美联储减少资产购买(QE)的条件将“比他们预期的要早一些”达到，这反映了美联储在应对新的通胀风险但失业率仍然相对较高的情况下存在分歧。 周三公布的会议纪要称，其他人则从经济数据中看到了混乱的信号，并警告说，在疫情后重新开放期间经济发展可能会出现异常的不确定性，需要对任何政策变化采取“耐心”的态度。 尽管如此，“绝大多数”官员认为通胀风险“倾向于上行”，美联储整体认为，如果这些风险成为现实，它需要准备采取行动。 纪要称：“与会者普遍认为，基于审慎原则，重要的是要做好准备以在适当的情况下缩减QE，以应对意外的经济发展，包括实现委员会目标的进展快于预期，或出现可能阻碍委员会目标实现的风险。” >> Sterling Capital Management的资深固定收益策略师安德鲁·里希曼表示：“没有大的变化。我认为除了他们将在下一次会议上正式开始讨论缩减QE之外，我认为这没有什么大的收获，这并不意外。他们正在为宣布缩减QE做准备，我认为，时间可能是第三季度末或第四季度初的某个时候。” >> 牛津经济研究院(Oxford Economics)的首席美国金融经济学家凯西·斯特扬西奇表示：“我们知道FOMC内部已经出现分歧。我们知道他们中的大多数人已经上调了他们的增长预期。我们知道，通胀是存在分歧的部分。纪要还揭示了他们对高通常持续时间的不同观点。在我们看来，这些事情我们都知道，纪要只是强调了这一点。” >> 瑞穗证券(Mizuho Securities)的美国首席经济学家史蒂文·里奇乌托表示：“我认为他们还没有弄清楚他们想要做什么。而且人们的假设 - - 首先是MBS - - 纪要表明有些官员不这样认为。基本上，委员会关于缩减的讨论是不确定的，正如会后政策声明所明确指出的那样。总体而言，会议纪要并没有给上次会议的鹰派立场和经济预测提供支持，事实上会议纪要显示委员会更为鸽派。这是一个平衡的委员会，正在前景不确定的情况下制定计划。” ② 新冠疫情 截止发稿时， 约翰斯霍普金斯的实时数据显示，全球新冠确诊病例达到1.86亿，死亡402万。
欧洲，尤其是英国新确诊病例激增 _By Flourish Delta变体正在亚太和欧洲加速蔓延，许多地区已经开始实施更严格的限制措施。日本(JPN)宣布进入紧急状态以遏制新冠病毒传播，并宣布禁止观众现场观看东京夏季奥运会。从下周一开始，韩国(KOR)将在首尔将社交距离限制提高到最高级别，为期两周。荷兰(NED)宣布了新的限制措施。法国(FRA)政府警告称，该国可能迎来第四波疫情。 >> Insignia Consultants的首席市场分析师钦坦·卡尔纳尼表示：“Delta的船舶有助于提振投资者对避险资产的兴趣。” >> FXTM的高级研究分析师卢克曼·奥图努加表示：“随着对Delta变体迅速蔓延的担忧加剧，黄金正在从避险情绪中获得支撑。但黄金仍然对美联储官员的评论和通胀预期高度敏感。” >> ActivTrades的高级分析师里卡多·伊万格丽斯塔表示：“如果这种变体的兴起蔓延迫使政府实施新的封锁措施，尤其是在欧洲和美国，那么我们可能会关注黄金的避险需求的变化。” >> 德意志银行(Deutsche Bank)的分析师吉姆·里德表示：“许多人似乎逐渐意识到，单靠疫苗接种计划不足以让经济恢复到疫情前的正常状态，随着更具传染性的Delta变种在全球范围内蔓延，全球病例现在再次上升。” ③ 美债收益率 截止发稿时，10年期国债收益率上涨7.3个基点，报1.361%。30年期国债收益率上涨8.0个基点，报1.990%。10年/2年收益率利差扩大至1.146%。
>> 法国兴业银行(Societe Generale)的美国利率策略主管苏巴拉·拉贾帕表示：“我认为在就业方面存在一些担忧，市场质疑就业市场能否取得进一步进展，以达到美联储启动缩减QE的标准。你看到非农报告(ESR)有些混乱，美国供应管理协会(ISM)的就业指标显示有些疲软，这就是债券市场担忧的来源。市场正在定价首次加息的时点，以及随后加息的速度，这导致收益率曲线(Yield Curve)趋于平缓。” >> 法国外贸银行(Natixis)的美洲首席经济学家约瑟夫·拉沃尼亚表示：“在第一季度，市场认为联邦基金利率将在这次加息周期回到上一个周期的2.38%的水平。现在，为什么对远期利率的预期下降到如此之低？主要原因是经济可能正处于高峰期，未来增长将会减弱。此外，关于刺激措施的讨论越来越少，这意味着如果政府的债券融资需求下滑，收益率可能会承压。第二点可能关注的人很少，但确实很重要。” >> 渣打银行(Standard Chartered)的北美宏观策略负责人史蒂夫·英格兰德表示：“我认为疫情的发展是推动收益率走低的主要动力。Delta的发展比此前的预期更严峻，这将导致封锁和经济停摆等严重后果。” ▉ 经济数据 ① 初请失业金人数 美国劳工部(DoL)周四公布的申领失业保险金人数周报(UIWC)显示， 截至7月3日当周，初请失业金人数为37.3万，环比增加并不及预期。截至6月26日，续请失业金人数降至333.9万。
>> Tempus Consulting的货币交易员胡安·佩雷斯表示：“如果这些数字继续表现不佳，或者没有朝着充分就业的方向迈进，那么美联储就可以维持宽松，而不必考虑缩减QE的时间表。” >> 澳大利亚国民银行(NAB)的分析师塔帕斯·斯特里克兰表示：“金凤花姑娘报告表明，没有必要加快缩减QE或加息的步伐。总体而言，就业人数仍比疫情前的水平低680万，仍低于美联储需要取得实质性进展的水平。因此，这份报告中没有任何理由让美联储变得鹰派。” >> 美国银行证券(Bank of America)的分析师表示：“未来几周的初请失业金数据可能仍不稳定，一些州仍没有明确表态，企业担心继续发放联邦失业救济会阻止人们找工作。” ② 美国CPI 下周二，美国劳工统计局(BLS)将公布消费者价格指数(CPI)数据 ，经济学家预期，6月CPI将同比增长4.9%，核心CPI将同比增长4.0%。
>> 摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley)的全球宏观策略主管吉姆·卡伦表示：“我认为所有通胀数据都将变得更加重要。这不是它是否会下跌的问题。关键在于它是否会下降得足够快，让美联储保持耐心。如果只是在高位徘徊，那就不好了。” ▉ 机构观点 在总体市场波动加剧的情况下，保证金挤兑效应继续是黄金的主要压制因素。 >> Insignia Consultants的首席市场分析师钦坦·卡尔纳尼表示：“一旦金价突破1,821.40美元的水平，将迫使空头技术性平仓，从而推动黄金价格的进一步上涨。然而，如果股市和债市继续出现极端行情，投资者可能会通过平仓黄金来套现，从而遏制金价的涨幅。” 美元指数的走势更多地受到汇市对手货币走势的牵引，这将增加金价走势的不确定性。 >> SPI Asset Management的执行合伙人斯提芬·英尼斯表示：“Delta变种蔓延引发了对全球经济增长的有些担忧，同时美国经济指标有所减弱，这对黄金有利。同时，实际利率下降对黄金非常有利。然而，美元在很大程度上保持坚挺，我认为这是限制黄金上涨的主要因素。” 由于不确定性因素增加，黄金市场的投资者行为本身对走势的影响越来越大。 >> Blue Line Futures的市场策略师菲尔·斯特里布表示：“由于商品遭到抛售，我认为黄金只是在回吐涨幅，黄金近日的短线走势都与市场风险偏好的变化有关，而且这种变化很快。” >> MKS的首席交易员 约瑟夫·斯特凡表示：“可能有一些空头回补以及一些技术性买盘，所有这些都有助于金价走高。” 如果一些关键的技术水平得以突破，走势前景将更为清晰。 >> ActivTrades的技术分析师皮埃尔·维雷特表示：“事实上，投资者有很多事情要处理，在美联储缩减QE，Delta病例增加之际，全球经济前景仍有很多不确定性。到目前为止，投资者普遍持观望态度，价格必须冲破1,814美元的关口，或跌破1,790美元的支撑位，才能反映出市场方向性的增强。” >> Phillip Futures的高级商品经理阿凡达·山度表示：“黄金价格可能能够 维持近期的涨幅，但1,800美元这个关键阻力位的突破是否有效仍有待观察。” Delta蔓延叠加美联储维持宽松，短期内，黄金受到强力支撑。 >> 道明证券(TD Securities)的分析师 巴拉特·梅雷克表示：“我们认为Delta变体可能会拖累经济复苏，不仅在美国，在整个世界范围内都是如此。我们认为贵金属仍有动力，因为通胀应该是暂时的，这意味着市场对美联储政策的定价过于鹰派。随着投资者确信美联储将以充分就业为目标，并且允许通胀超调，我们可能会看到今年在年底前突破1,850美元。” >> 澳新银行(ANZ)的分析师表示：“整个大宗商品 市场面临压力，因为世界各地的政策制定者都表示Delta变体正在给经济复苏带来风险，随着美国初请失业金人数再次增加，对避险资产的需求上升。” >> AvaTrade的首席市场分析师师纳伊姆·阿斯兰姆表示 ：“随着对通胀和经济 过热的担忧消退，货币政策预计将保持宽松。这是债券收益率下降的原因之一，这种情况可能会促使机构投资者持有黄金，并可能将金价推高至1,900美元上方。” 尽管短期前景可能偏向上行，但中期仍然受到全球宽松货币政策退出的压制。 >> DailyFx的策略师玛格丽特·杨表示：“主要是美元走软提振了金价。在6月FOMC会议后黄金被大量抛售，现在预期已经变化，买家重新回到市场。然而，在全球货币政策转向鹰派的大环境下，黄金的上涨潜力可能有限。不要认为价格会很快回升至6月初的水平。” ▉ 走势分析市场矩阵(MarketMatrix.net)高级贵金属分析师王川表示：
下周需关注：美国CPI，零售销售月报。黄金频道 >> 金钱爆~黄金市场日报(Daily Gold Reprot, DGR)：实时黄金、白银期货行情走势，报价；最新核心交易主题/经济数据及市场影响；机构观点；黄金目标价格预测；市场矩阵贵金属分析师的行情分析，走势展望，交易策略建议。帮助投资者深入了解国际黄金市场，充分获得市场多维信息，提高交易决策的水平。 ---END--- 投资黄金/白银，专业投资者选择 - - COMEx黄金/白银
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