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美元指数取代收益率成为黄金价格最新的压力来源，但价格受到中期前景和现货需求的一定支撑，后市将等待PCE数据的考验

　　

 

编辑：王真  发布时间：2021.03.26 02:55

虽然周三美元指数仍然强劲，但美债收益率再次小幅下跌，同时，风险资产普遍暴跌提振了避险需求，黄金小幅反弹。周四，鲍威尔偏鹰派的讲话提振了美元指数，黄金再次受到30日均线压制从日内高点回落。

北京时间02:55，文华国际期货行情分析及资管系统显示：

▉ 交易主题

① 鲍威尔讲话

纽市盘前，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在接受采访时表示，美联储(Fed)仍将坚定地致力于实现长期平均通胀2%的目标，央行任何支持政策的撤回都将“随着时间的推移逐步实施，并将保持高度透明”。 该评论推动美元指数持续攀升。

② 美债收益率

美国(US)国债收益率继续回落，截止发稿时，10年期国债收益率下跌0个基点，报1.614%。30年期国债收益率上涨1.8个基点，报2.333%。2年/10年收益率利差缩小至1.477%。

RJO Futures的高级市场策略师鲍勃·哈伯孔表示：“我认为金价没有更大的下跌空间，交易者正在寻求验证这样一个事实，那就是短期收益率和美元的上涨是不可持续的。”

Evercore ISI的克里希纳·古哈表示：“迄今为止，美联储决策者仍未对收益率上升感到担忧，并且选择不刺激收益率进一步上涨的态度，以防止空头进一步的抛售。这种情况下，市场似乎获得了喘息之机。”

AxiCorp的首席市场策略师斯蒂芬·英尼斯表示 ：“收益率有所下降，鼓励人们购买一些黄金。 然而，等收益率再次上升时，人们会再次卖出黄金 - - 这将是一个不变的趋势主题。”

Altavest的执行合伙人迈克尔·阿姆布鲁斯特表示：“尽管过去几天美国国债收益率势头有所减弱，但我们仍然处于利率上升的环境中，这对黄金和白银不利。长期来看，在美联储调整政策之前，我们将看到股市崩溃，这同样对黄金不利。对于贵金属多头，在未来三到六个月内，可能仍然是一个艰难的时期。”

澳新银行(ANZ)的分析师表示：“近期债券抛售的缓和有助于稳定金价。同时，美联储和其他决策者坚称，虽然经济预期强劲复苏，但由于劳动力市场距离实现充分就业还有很长的路，因为他们不会调整货币政策立场。”

③ 听证会

在本周鲍威尔和美国财政部长耶伦(Janet Yellen)同时出席的国会听证会上，他们重申了对经济前景的乐观态度，对通胀将短期上冲但不会持久处于高位的定位。同时，市场对耶伦提到的基建计划高度关注，市场预期该计划规模可能高达3万亿美元。

Wolfpack Capital的首席投资官杰夫·赖特表示：“鲍威尔和耶伦似乎正在密切合作，保持良好的协调，以允许适度的通货膨胀，但同时不要让通货膨胀过高或失控。美联储对最近10年期国债收益率的增长感到满意，这是长期缓解通胀下行压力的工具。这一直在限制黄金的价格。”

同时，市场预期拜登准备推出一项3万亿美元的支出计划。对此，赖特表示：“不过，鉴于刺激措施的规模，黄金中期应该走强。”

但他总结称：“但就目前而言，金价在1600至1800美元区间波动，短期倾向于下跌，主要还是受到收益率的压制。这种定位基于两点：① 收益率本身就使金价承压；② 达拉斯联储主席卡普兰发出了非常鹰派的评论，认为收益率将升至2%，并且加息可能提前至2022年，这进一步巩固了收益率和美元指数的强劲势头。”

④ 疫情&刺激法案

截止发稿时，约翰斯·霍普金斯大学的实时数据显示，全球新冠确诊病例升至1.251亿，死亡274.8万。美国确诊病例升至3004万，死亡54.5万。

美国每日新增确诊、死亡、住院病例趋势图 _By CNBC

欧洲大陆疫情形势恶化，同时疫苗接种不力，多个主要经济体延长了封锁期。但美国疫情形势总体处于相对较高的状态，疫苗部署也在持续加速推进。

Kitco的金属高级分析师吉姆·怀科夫表示：“尽管欧洲疫情形势恶化对金价构成支撑，但是黄金的趋势看跌，因此，您将不得不看到价格略微反弹，多头才能获得一定的信心，以寻求某种向上的可持续性。”

▉ 经济数据

劳工部周四发布的数据显示，截至3月20日当周，美国初请失业金人数为68.4万，为疫情爆发以来首次跌破70万。截至3月14日当周，美国续请失业金人数为387万，也好于预期。

美国初请失业金人数 _By CNBC

摩根大通(JPMorgan)的经济学家丹尼尔·西尔弗表示：“数据可能很混乱，但我们不想仅仅从一个星期的数据中推断出太多观点，但总体而言，初请失业金数据的趋势最近一直在下降。这表明近几个月来劳动力市场一直在改善，因为疫情形势有所好转，主要是因为疫苗部署。”

Bankrate的高级经济学家马克·哈姆里克表示：“对于这个饱受打击的国家和数以百万计的失业者，就业不足或已经辞职但想工作的人来说，这可能是更好的迹象。随着经济的重新开放以及更多人正在接受疫苗接种，招聘人数将增加，可以看到更大的改善。”

▉ 机构观点

>> ActivTrades的首席分析师卡洛·阿尔贝托·德卡萨表示：“由于交易员寻求明确的方向信号，金价一直停留在1730美元左右的横向交易区间内。过去几个月来，中央银行向系统注入的大量流动性支持了牛市观点，而不确定性仍然存在，任何重大的股指修正可能会触发黄金的新反弹。另一方面，通货膨胀和渐进退出宽松政策是令黄金市场担忧的两个关键词。”

>> RJO Futures的高级市场策略师鲍勃·哈伯孔表示：“交易员希望金价能守在1750美元上方，然后再考虑进入市场。不过，在美联储未来几年将维持低利率的情况下，黄金和白银的价格将在今年年底显著上涨。”

>> AvaTrade的首席市场分析师师纳伊姆·阿斯兰姆表示：“随着美元指数持续走高，金价正在努力寻找方向。耶伦重申经济状况正在改善，美国银行拥有良好的资产负债表可以恢复派息，从黄金交易者角度来看，这可能会进一步削弱黄金的需求。但是，只要黄金能够守住1700美元，就有可能会摆脱困境。”

>> 道明银行(TD Bank)的分析师巴特·梅莱克表示：“由于市场将注意力转向大规模的国债拍卖，最近债券收益率开始走弱。然而，过去两周的黄金上涨还不足以刺激交易员结束其看跌头寸。这表明，基金经理将继续出售黄金，因为名义债券收益率的持续上升将继续增加黄金抛售的压力。”

>> 华侨银行(OCBC Bank)的经济学家豪伊·李表示：“我们预计黄金将在季度末后再次看到抛售压力，但可能在未来一周内维持区间波动。”

>> 德国商业银行(Commerz Bank)的分析师表示：“尽管今年南非的铂金供应可能会增加，但汽车行业的需求上升可能会加剧未来几年的短缺。而钯金今年可能仍将严重供不应求，钯金价格可能升至高达3000美元。”

>> AxiCorp的首席市场策略师斯蒂芬·英尼斯表示 ：“钯金是良好的对冲通货膨胀的替代品，因为市场处于如此巨大的 供不应求状态。预计今年需求仍然高企，但矿山关闭，今年将继续供不应求。 ”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)高级贵金属分析师王川表示：

明日需关注：美国PCE指数。黄金频道 >>

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