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黄金频道 > 交易策略(Gold Trading Strategy, GTS)黄金策略：金价在买盘推动下收复了通胀数据引发的过度下跌，随着美元指数短期内失去数据 和美联储鹰派言论的推动，而黄金买盘稳健，预计金价有望继续向北发展 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.02.21 00:30 金价自上周五反弹以来已经连续三个交易日上涨，基本上收复了上周因美国通胀数据引发的跌幅，这也表明当时市场反应过度，因为在该数据公布前市场已经将首次降息的预期推迟到了5月或6月，而金价自2月初以来的下跌正是在定价这一前景。周二，随着美元指数在欧洲时段跳水，金价涨势有所加速。 截至发稿时，COMEx黄金4月合约上涨0.68%，报2037.8美元。
尽管经济数据十分强劲，但美元指数近期持续回落 _By Bloomberg ▉ 核心主题① 美联储动态 美联储(Fed)多位官员最近发表了讲话，基调类似，即尽管美国(USA)通胀取得了显著的进展，但要确保通胀率回落至央行目标水平，还有更多工作要做，暗示3月不太可能不加息；不过，少数官员表示，降息推迟太久也不可取，即使通胀率在未来但个月或几个月出现反弹，因为紧缩的货币政策条件意味着通胀最终将回落至目标。 截至发稿时，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(CME)显示，市场预计6月降息的可能性为75%，预计今年总降息不超过90个基点。 路透社(Reuters)对经济学家的最新调查显示，多数受访者(53/104)预计，美联储将于6月下调联邦基金利率，他们还表示，这一共识的风险倾向于推迟而不是提前。部分受访者(33/104)预计将在5月降息，其余人(18/104)预计将在2024年下半年降息，没有人预测会在3月降息。 >> NatWest Markets的首席美国经济学家凯文·卡明斯表示，他最近将首次降息的预测从5月改为6月，并下调了今年降息幅度的预期，部分原因是目前经济增长比我们预期的要强。他说：“这次‘短暂通胀’的错误让官员们下定决心，在同一周期内第二次不要站在通胀故事的错误一边。” >> 美国银行证券(Bank of America Securities)的首席美国经济学家迈克尔·加彭表示：“目前，我们的经济增长预测风险略有上升。如果这导致通胀持续，美联储最终可能会将利率高位固定，停留比预期更长的时间。” 日内，还将公布美国联邦公开市场委员会(FOMC)上次会议的会议纪要，多数机构预计该文件的市场影响可能有限。 >> City Index的高级分析师马特·辛普森表示：“我们怀疑将从FOMC会议纪要中获得太多新的信息，因为美联储官员已经会后直言不讳地表明了他们的立场，而且会议是在上周通胀数据公布前进行的。这意味着黄金将是一个技术驱动的市场。” ② 中国大幅降息 中国人民银行(PBoC)周二发布公告称，将五年期贷款最优惠利率(LPR)下调25个基点，至3.95%。这是去年6月以来首次下调LPR，也是2019年推出该利率以来最大幅度的降息。加上最近的大幅下调银行存款准备金率(RRR)，这种宽松的货币政策环境将对国内市场黄金的高溢价构成强力支撑。
中国人民银行将五年期贷款利率大幅下调25个基点 _By Bloomberg >> 牛津经济研究院(Oxford Economics)的首席中国经济学家路易斯·卢表示：“不对称举措表明，货币当局继续倾向于定向宽松政策，并希望加大对房地产行业的支持力度。在我们看来，今天的举措规模也揭示了北京决策者的一个真正担忧，即迄今为止实施的‘增量’政策宽松几乎没有产生什么影响。但中国的房地产问题最终与抵押贷款无关。今天的举措可能会提振边际需求，而房地产市场不可避免的调整过程需要更广泛的措施。” >> 法国兴业银行(Societe Generale)的经济学家姚伟表示：“借贷成本的降低是合乎逻辑的必然，因为北京正在努力支持受到房地产市场崩溃冲击的经济，房地产市场崩溃在增长缓慢和通货紧缩的环境下打击了消费者信心。这个利率对住房部门特别重要，因为它是家庭抵押贷款和长期企业贷款的参考利率。显然，中国人民银行希望将其宽松政策转向房地产市场，数据显示房地产市场在今年年初继续走弱。” >> SPI Asset Management的管理合伙人斯蒂芬·英尼斯表示：“北京的最新举动表明，政府正在加紧努力，在持续的挑战中稳定股市并促进经济复苏，但还需要更多。可以肯定的是，北京已经拼凑出一项旨在购买股票的救助计划，这表明他们正在采取积极主动的方法来应对市场动荡。措施的广度令人鼓舞，但可能导致再次呼吁采取更大的财政和货币刺激措施。” >> 凯投宏观(Capital Economics)的经济学家朱利安·埃文斯-普里查德表示：“就其本身而言，它不会重振新屋销售。但再加上努力向开发商提供更多信贷支持，今天的降息应该有助于在一定程度上减轻房地产行业的压力。” ▉ 机构观点 花旗集团(CitiGroup)的大宗商品研究主管Aakash Doshi表示，在未来12至18个月内，金价可能飙升近50%。他告诉CNBC：“如果各国央行继续大幅增加黄金储备，全球经济出现严重衰退或滞胀，金价将飙升至3000美元。最可能的情况是，新兴市场各国央行的去美元化，这反过来又导致了对美元的信心危机，这可能会使央行的黄金购买量翻倍，取代首饰成为黄金需求最大的来源。近年来，各国央行的黄金购买量加速至创纪录水平，因为它们寻求储备多元化和降低信贷风险。中国和俄罗斯(RUS)央行是购买的主力，而印度(IDN)、土耳其(TUR)和巴西(BRA)的央行也在大举买入黄金。世界黄金协会(WGC)报告称，世界各国央行连续两年净黄金购买量超过1000吨。如果这一数字再次迅速翻倍，达到2000吨，我们认为这实际上对黄金来说是非常有利的。另一个可能将金价推高至3000美元的导火索是全球深度衰退，这可能会迫使美联储迅速降息。这意味利率利率不是下调至3%，而是1%或更低 - - 这将使金价达到3000美元。不过，这种情况的概率较低。第三种情况是滞胀，不过我们预计出现这种情况的可能性非常低。如果这三种情况都没有出现，我们预计，2024年下半年黄金的平均价格为2150美元，上半年略高于2000美元。2024年底可能会创下新纪录。” ▉ 交易策略市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级贵金属分析师王川表示：
后续需关注：美国2月Markit制造业PMI初值以及美联储官员讲话。黄金频道 >> 金钱爆~黄金交易策略(Gold Trading Strategy, GTS)：实时黄金、白银期货行情走势，报价；最新核心交易主题/经济数据及市场影响；机构观点；黄金目标价格预测；市场矩阵贵金属分析师的行情分析，走势展望，交易策略建议。帮助投资者深入了解国际黄金市场，充分获得市场多维信息，提高交易决策的水平。 ---END--- 投资黄金/白银，专业投资者选择 - - COMEx黄金/白银
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