资讯流  宏观  直播  策略  日历  |  原油  黄金  美指  外汇  股指  商品  |  教育  知否  |  经纪商  全能投资账户  期货开户

黄金频道 > 交易策略(Gold Trading Strategy, GTS)

黄金策略：金价受到非农和鲍威尔两次冲击大幅下跌，表明美联储降息推迟确实削弱了多头的积极情绪；不过，黄金将继续受到两大利多支撑，此前2018美元的多单可继续持有

　　

 

编辑：王真  发布时间：2024.02.06 21:00

在美联储主席鲍威尔的讲话公布后，市场对美联储3月降息的预期基本消散，推动美元指数和美债收益率飙升，使BLS非农推动的金价跌幅进一步扩大；周二，金价在低位企稳展开窄幅整理，因为多头认为，主要西方央行降息是确定性事件，而地缘政治风险持续和央行强劲的买盘将继续对金价提供支撑。

截至发稿时，COMEx黄金4月合约下跌0.05%，报2041.9美元。

随着对美联储将大幅降息的预期消退，对政策敏感的美国2年期国债收益率飙升 _By Bloomberg

▉ 核心主题

① 鲍威尔讲话

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，美联储(Fed)可能不会在3月降息，官员们政策寻求更多的整局，以证实通胀率已经降至2%的目标水平。他在接受哥伦比亚广播公司(CBS)采访时说：“过早行动的风险在于，我们的工作还没有完全完成；而且我们在过去六个月里看到的真正好的数据，不知何故，可能并不是揭示通胀走向的真正指标。谨慎的做法是，给一些时间，看看数据继续证实通胀正在以可持续的方式降至2%。”

他还指出，他预计政策制定者不会在3月的政策会议上“大幅”调整2024年的点阵图利率预测。12月的点阵图显示，今年年底的政策利率为4.50至4.75%，目前为5.25%至5.50%，这意味着降息3次。

但他也强调称：“除了少数参与者外，我们所有人都认为，今年开始通过降息来减少限制性立场是合适的。因此，我们肯定会这么做。考虑到整体情况，我们只是在努力选择正确的时间。”

随后，2年期美国(USA)国债收益率飙升10个基点，至4.46%的一个月高点；市场定价显示，交易员预计3月份降息的的可能性降至近10%。而高盛集团(Goldman Sachs)、美国银行(Bank of America)和巴克莱(Barclays)等头部银行将首次降息时点的预期从3月推后。

>> 盛宝银行(Saxo Bank)的高级固定收益策略师阿什纳·细辛表示：“美国国债没有理由上涨。如果通胀率顽固地高于美联储2%的目标，美联储有可能在降息方面让市场失望。”

② OECD经济展望

经济合作与发展组织(OECD)表示，世界主要央行在对抗通胀的斗争中不能放松警惕，因为现在说大幅加息是否控制了潜在的物价压力还为时过早。

OECD预计，美联储将于Q2开始降息，欧洲央行和英格兰银行将于Q3开始降息 _By Bloomberg

事实证明，全球经济增长更有弹性，美国和欧洲的通胀放缓的速度快于该组织在11月展望中的预期。但OECD警告称，有助于这一进程的因素，包括供应链和商品成本的改善，正在消散甚至逆转。

该组织还指出，除了中东冲突推高航运和能源成本的风险外，大多数国家的核心通胀率都高于央行目标水平，单位劳动力成本也在增长。

在经济预测报告中，该组织表示：“现在确定2021年开始的通胀事件将在2025年结束还为时过早。货币政策需要保持谨慎，以确保潜在的通胀压力得到持久控制。”

报告进一步指出，即使降息开始，各国央行的行动也必须比这一轮加息的速度要慢。报告称：“随着通胀的下降，降低政策利率的空间是存在的，但在未来一段时间内，大多数主要经济体的政策立场应该保持限制性。”

OECD预计，美联储将从今年第二季度开始降息，而欧洲央行将于第三季度开始降息

▉ 经济数据

① BLS非农

美国劳工部(DoL)公布的申领失业保险金人数周报(UIWC)显示，截至1月27日当周，初请失业金人数较上周增加1万，至22.4万；同时，截至1月20日当周，续请失业金人数较上周激增6.5万，至189.8万。两项指标均远高于经济学家的预期。

因美国的就业增长远强于市场预期，10年期美债收益率持续近两周的跌势逆转 _By Bloomberg

>> Wisdomtree Investments的固定收益策略主管凯文·弗拉纳根表示：“随着通胀率的不断下降，美联储可以降息三到四次。但1月就业增长和工资的飙升确实挑战了市场预期，即劳动力市场疲软将迫使美联储积极的放松货币政策。”

非农报告公布后隔夜指数掉期定价显示，3月降息4个基点，5月降息22个基点 _By Bloomberg

▉ 市场数据

① 黄金ETF

1月，黄金ETF录得连续第八个月资金净流出。世界黄金协会(WGC)表示，尽管这种疲软势头可能在短期内持续，但在全球主要央行预期降息和持续的地缘政治风险的帮助下，年中可能会出现转机。

黄金ETF资金持续外流的趋势仍在继续，尽管美联储今年似乎肯定会多次降息 _By Bloomberg

▉ 机构观点

>> Exinity MissionSquare Retirement的首席市场分析师谭汉表示：“金价受到强于预期的美国经济数据的冲击，并被迫重新回到较低水平，因为市场继续降低对美联储3月降息的预期。随着美联储第一次降息的临近，金价应该会上涨。然而，如果美联储被迫推迟其政策转向的启动时点，这应该会促使贵金属在此期间回吐更多的近期涨幅。”

>> Kitco Metals的高级分析师吉姆·沃尔科夫表示：“我们看到周五强劲的就业报告的后遗症效应，该报告推动美国国债收益率和美元指数走高，这种情况今天仍在继续，并令黄金承压。然而，由于地缘政治不确定性，这可能迅速提振市场的避险需求，金价应该会保持在2000美元以上。”

>> 瑞银集团(UBS Group)的的贵金属策略师乔尼·特维斯预测，由于美联储将开始降息，2024年黄金和白银的价格将进一步攀升。他在一份报告中写道：“我们预计，美联储的政策转向宽松将推高黄金。同时，美元也将走弱。预计到今年年底，金价将达到2200美元。我们确实认为，在存在大量宏观不确定性和地缘政治风险的环境中，投资者将开始对黄金进行配置。同时，在美联储放松政策的情况下，我们认为白银可以表现得很好。它往往跑赢黄金。白银的表现一直不如黄金。所以还有一些推动因素可能会出现，我认为这一价格动态可能会非常戏剧性。”

▉ 交易策略

市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级贵金属分析师王川表示：

后续需关注：美国12月贸易帐以及中国1月PPI年率。黄金频道 >>

金钱爆~黄金交易策略(Gold Trading Strategy, GTS)：实时黄金、白银期货行情走势，报价；最新核心交易主题/经济数据及市场影响；机构观点；黄金目标价格预测；市场矩阵贵金属分析师的行情分析，走势展望，交易策略建议。帮助投资者深入了解国际黄金市场，充分获得市场多维信息，提高交易决策的水平。

---END---

投资黄金/白银，专业投资者选择 - - COMEx黄金/白银