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日元频道日本央行会议决议解读：黑田东彦宣布投降？你们想多了！ |
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 编辑：司徒嵩 发布时间：2022.12.20 11:39 在主要央行激进收紧政策之际，日本央行(BoJ)一直是个异类 - - 尽管面临外围超高利率的压力仍坚持其超宽松的货币政策。正当几乎所有市场参与者预计该货币当局将继续坚持这一立场之际，日本央行本周突然调整了其货币政策的关键设置 - - 收益率曲线控制(YCC) - - 允许10年期国债收益率的上限从0.25%上升至0.5%左右。 根据的政策声明，日本央行现在将允许日本10年期国债收益率从之前的0.25%升至0.5%，同时保持短期和长期利率不变。 央行表示，此举将增强其宽松货币政策的可持续性，但多数经济学家现在预计，在经历了十年的非凡刺激措施之后，日本央行将加入主要央行的行列，在明年将加息。 重要的是，此举意味着发达市场的低利率锚已经开始飙升。
日本基准债券收益率一直徘徊在央行容忍区间的顶部 _By Bloomberg 随后，黑田东彦在新闻发布会上说，扩大收益率区间旨在改善市场运作并平滑扭曲的收益率曲线。 尽管如此，这一突然的决定可能会进一步削弱人们对央行维持政策立场的信心，此前行长和其他董事会成员一再表示，扩大区间等同于加息。 黑田东彦说：“这不是加息。尽管今天的措施将扩大收益率区间，但我们认为，从YCC开始的货币宽松政策的效果将通过企业融资和其他途径更顺利地传播。今天的举措不会对经济产生任何重大负面影响。” 他表示，没有必要进一步扩大波动范围，但他不能排除市场参与者推动可能造成的变化。 ▉ 市场反应剧烈 此前，彭博社(Bloomberg)调查的47位经济学家全部认为，日本央行不会在12月调整YCC。 在会议召开前，经济学家预计日本央行只是接近进行政策审查。比如，标普全球(S&P Global Market Intelligence)的首席经济学家田口春美表示：“我认为央行接近进行审查。由于日本央行持有超过50%的债券，很明显很难继续执行目前的政策。现在是时候重新审视政策了。” 所以，日本货币当局此举造成了全球金融市场的剧烈波动。美元兑日元从声明公布前的137.16暴跌至132.28，并最终录得20年来最大的单日涨幅；10年期国债收益率从原上限0.25%飙升21个基点至0.46%，而10年期掉期交易价格飙升至0.65%，远高于日本央行的无上限国债购买的收益率新上限；5年期国债收益率升至0.145%，为2015年2月以来的最高水平。
互换价差持续扩大，期权波动率飙升 _By Bloomberg 同时，法国(FRA)10年期国债收益率飙升9个基点，至2.81%。日本商业银行的旗舰三菱日联金融集团(MUFG)的股价飙升9.6%，但大盘东证指数大盘下跌1.5%。美国(USA)股指期货暴跌，而美债收益率飙升。
日本央行意外宣布上调YCC上限后，东证银行指数飙升 _By Bloomberg ▉ 机构评论 此举没有任何征兆，让所有观察者十分意外，也意味着央行的失败... >> 瑞银证券(UBS Securities)的首席日本经济学家、前日本央行官员足立正美表示：
>> 瑞穗证券(Mizuho Securities)的首席市场经济学家上野康成表示：
>> 大和证券(Daiwa Securities)的首席市场经济学家岩下麻里表示：
>> 标普全球(S&P Global Market Intelligence)的首席经济学家田口春美表示：
>> 三菱UFJ摩根士丹利证券(MUFG)的首席投资组合策略师古川诚表示：
>> 三井住友银行(Sumitomo Mitsui Bank)的市场策略师绫子塞拉表示：
无论如何，这都可视为政策调整的开始... >> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家增岛由纪表示：
>> AMP Capital Investors的首席经济学家谢恩·奥利维尔表示 ：
由于日本央行是最后一个低利率锚，因此此举已经并将继续造成重大市场影响...
日本央行政策调整后，美元兑日元暴跌5% _By Bloomberg >> 德意志银行(Deutsche Bank)的全球宏观研究主管吉姆·瑞德表示：
>> Evercore ISI的全球政策和央行战略团队主管克里希纳·古哈表示 ，外汇对冲成本上升意味着日本投资者已经不再是美国政府债券的净买家。他们在一份报告中写道：
>> Asymmetric Advisors的分析师阿米尔·安瓦尔扎德表示：
>> 道明证券(TD Securities)的策略师米图·科特查表示：
>> 野村证券(Nomura)的首席策略师中松泽表示：
>> 瑞穗银行(Mizuho Bank)的经济和策略主管毗湿奴·瓦拉坦表示：
>> Asymmetric Advisors的策略师阿米尔·安瓦尔扎德表示：
日元/LNG的价格涨幅超过美元/LNG _By Bloomberg >> SI Securities的高级大宗商品分析师威尔·松奇尔·云表示：
>> Institute of Energy Economics的分析师桥本宏表示：
政策前景指向上限更高和/或YCC完全退出，以及退出负利率... >> 高盛集团(Goldman Sachs)的首席日本经济学家马场直彦表示：
>> 纽约梅隆投资管理公司(BNY Mellon)的宏观和投资策略师阿里达·米特拉表示：
>> 农林中金综合研究所(Norinchukin Research Institute)的经济学家南武志表示：
>> 瑞银集团(UBS Group)的日本经济学家马萨米奇·阿达奇表示：
也有机构认为，央行将维持利率不变... >> 野村证券(Nomura)的经济学家森田京平表示：
>> 牛津经济研究院(Oxford Economics)的经济学家永井茂人表示，日本央行的举动不太可能标志着鹰派的转向。他说：
永井茂人补充说，此举证实了我们的观点，即即使在明年四月领导层更迭之后，日本央行仍将坚持YCC政策。日本央行似乎决定有效的进行政策紧缩，作为YCC可持续的成本。日元频道 >>
主题：日本央行政策会议决定及其市场影响 | 新闻源：Bloomberg CNBC MarketWatch WSJ ---END---
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