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日元频道分析：日本央行对YCC的模糊放松，意味着空头即将测试其容忍度 |
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 编辑：司徒嵩 发布时间：2023.10.31 16:29 日本央行(BoJ)在结束收益率曲线控制(YCC)方面又进了一步，这意味着日本(JPN)和主要主权债券可能面临新一轮涨势。 自2016年9月引入YCC以来，日本央行一直严格控制国债市场运行，其持有的未偿债券超过总量的50%。现在，货币当局已经表示1%不构成红线，投资者将开始接管市场。 这是自去年12月以来，日本央行第三次调整YCC上限，突显出该行在维持该政策方面面临的挑战。然而，这次不太明确的指导意见将给收益率带来更大的上升压力。
过去10年，因为不断实施大规模市场干预，日本央行的债券持有量激增 _By Bloomberg >> 瑞银资产管理公司(UBS Asset Management)的投资组合经理汤姆·纳什表示：“我们可以看到YCC正在被摧毁，市场规律又开始起主导作用了。现在，1%不再是需要无限火力的硬性限制水平，而是一个参考点，因此日本国债将在未来几周内测试这一水平。” >> 东京庆应义塾大学经济学教授、前日本央行货币政策委员会成员白井沙由里表示：“周二的决定是一个非常强烈的信号。日本央行不愿意继续无限量购买债券。” 隔夜指数掉期的利率已经达到1.15%，比央行的参考点高出15个基点。但是，多数市场参与者表示，即使央行最新立场模糊，但国债收益率的总体上行空间仍然受限，因为日本目前仍然执行的是负利率政策，而且并没有在短期内退出的迹象，尤其是在这次调整YCC之后。 >> 三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corporation)的高级经济学家岩桥俊树表示：“市场正在恢复至少一半的决定债券收益率走向的能力。”日元频道 >>
主题：日本央行货币政策观察 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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