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日元频道日元套利交易短期仍是全球市场波动的核心来源 |
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 编辑：司徒嵩 发布时间：2024.08.12 17:11 到目前为止，上周一的全球市场崩溃看起来更像是反应过度，因为相关资产的价格已经回归。但是，这一轮冲击如此迅猛，暴露了一个关键风险，套利相关头寸的拆仓会引发广泛的市场冲击。 日元套利交易长期有效，因为日本(JPN)是全球融资成本的洼地，精明的投资者通过借入日元，然后买入高收益的货币定价的债券，和其他资产，如英伟达(Nvidia)的股票甚至比特币，由于利差的存在，所有交易都可以加上利差的点值。 然而，拆仓似乎在一瞬间内发生了。日本央行(BoJ)意外加息，推动日元飙升，这导致套利仓位的平仓成本激增，一些紧急空头回补引发了日元的进一步的反弹，以及广泛的对手资产的抛售；而日元飙升导致权重出口商暴跌，从而引发了日本股市的暴跌。
美元兑日元与标准普尔500指数的走势基本同步 _By Bloomberg >> Jones Trading的ETF主管戴维·图兹表示：“日元套利交易仍然是目前市场上一切的中心。” >> 渣打银行(Standard Chartered)的外汇策略主管史蒂文·巴罗表示：“套利交易似乎有可能进一步平仓，但这次泡沫破裂最重要、最具破坏性的部分现在已经过去了。” >> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的策略师凡·拉姆表示：“事实是，日元仍然被严重低估，随着美联储(Fed)继续放松政策，那些仍在进行的套利交易看起来越来越不稳定。但周一的事件完全是关于市场的，不会对实体经济造成不利的反馈循环。” >> Brandywine Global Investment Management的投资组合经理杰克·麦金太尔表示：“没有交易是永恒的，事实已经发生了变化。日本央行收紧了货币政策，出现了一些问题 - - 这次是套利交易。”日元频道 >>
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