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日元频道分析：日元近日飙升，但这是否构成趋势逆转仍然需要日本央行裁决 |
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 编辑：司徒嵩 发布时间：2024.07.25 15:16 日元反弹步伐加快，这意味着今年最热门的交易可能已经结束。多数机构认为，下周日本央行(BoJ)的利率决定，将推翻和强化目前的反弹趋势。 截至发稿时，美元兑日元下跌0.69%，至152.83，为连续第四个交易日下跌，为5月初以来的最低水平；自7月1日疑似财务省(MoF)干预以来，该货币对已累计下跌近9个大点或5.5%。 尽管涨势凶猛，但是否构成趋势转折仍不确定，因为推动目前势头的是预期，而非实际事件。这一轮涨势基于美联储(Fed)9月降息并年内多次降息，以及日本央行最快本月最迟9月加息的预期升温 - - 但这都没有发生。 因此，很清楚，势头能否保持，要看日本央行和美联储接下来的实际行动。 >> 法国兴业银行(Societe Generale)的首席外汇策略师基特·朱克斯表示：“这显然看起来像是在日本央行可能加息之前平仓。最近的波动相当大，这会推高波动性。随着波动性的上升，持有头寸的成本也会变大。因此，推动了更多的空头平仓。” >> 星展银行(DBS Bank)的宏观策略师常委梁表示：“鉴于科技股抛售引发的避险情绪加剧，以及仍有大量未平仓投机性空头头寸，以及套利交易的平仓，这些因素共同提振了日元。日元空头的不安情绪也在加深，日本货币政策下周可能收紧，与美联储和欧洲央行(ECB)即将降息形成鲜明对比。下周日本央行会议的日元进一步走强的风险不容低估。” 截至发稿时，隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，交易员预计，日本央行在7月31日前加息15个基点的可能性为58%，高于上周的29%。尽管加息之后日本(JPN)和美国(USA)巨大利差 仍高达5个百分点以上，但投资者认为，鉴于美联储大幅降息的前景利差将会迅速缩小。 最近的暴跌和波动使套利交易崩盘，这大大削弱了做空日元的力量。 >> 野村证券(Nomura Securities)的外汇策略师宫井裕介表示：“两周前，几乎每个人都在谈论日元套利交易，但现在看来人们已经完全忘记了这一点，正在平仓。” 最近，伦敦外汇市场交易时段日元涨幅迅速扩大，这表明全球投资者正在大规模地平仓套利交易。 与此同时，根据美国商品期货委员会(CFTC)的数据的最新数据，杠杆基金在截至7月16日的一周内大幅削减了日元净空头头寸，降幅创2011年3月以来的新高。资产管理公司的日元空头头寸的降幅也达到一年来的最高水平。 >> 东方汇理资产管理公司(Amundi Asset Management)的全球外汇主管安德烈亚斯·科尼格表示：“我们认为日元将变得更有吸引力，因此我们削减了空头头寸。我们最近看到日元的跌势受到干预，因此持有日元空头头寸的不确定性正在上升。我们还认为，美国可能很快就会开始宽松周期，这可能会削弱美元。” 可以肯定的是，这对日本股市构成重大利空。 >> Lombard Odier Singapore的高级宏观策略师李侯敏表示：“日元的上涨将在短期内抑制日本股市的情绪，因为弱势货币一直是其强劲表现的关键驱动力。” >> 景顺资产管理日本公司(Invesco Asset Management)的全球市场策略师木下智夫表示：“日内日经指数暴跌是由美股下跌造成的。但是，日本央行7月会议加息的可能性越来越大，导致日元大幅升值，这导致出口导向型股票和严重依赖借贷的股票下跌。”日元频道 >>
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