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日元频道

分析：随着传统避险货币失去吸引力，瑞士法郎成功在汇市上大放光彩

　　

 

编辑：司徒嵩  发布时间：2023.10.23 15:30

以色列与哈马斯冲突(Israel-Palestinian conflict)可能恶化，且欧洲食品巨头雀巢和美国银行摩根士丹利(Morgan Stanley)等令人失望的财务报告加剧了投资者的避险情绪。再加上美国(USA)长期高利率预期重创政府债券和日元，导致投资者争先恐后地寻求其他避险资产。

瑞士(SUI)法郎是一种长期存在的避险资产，兑欧元汇率刚刚触及2015年以来的最高水平，在其传统竞争对手失去吸引力的同时，瑞士法郎依然屹立不倒。

>> 日内瓦隆奥投资管理公司(Lombard Odier Asset Management)宏观主管弗洛里安·伊尔波表示：“市场陷入进退两难的境地，避险情绪高涨，债券无法提供保护。当你无法通过债券来避险，你还能在哪？现在除了美元现金外，只剩下瑞士法郎和黄金作为选择。”

周五欧元跌至0.9419瑞郎，为瑞士央行2015年1月取消瑞郎与欧元挂钩以来的最低水平，本月迄今兑瑞郎下跌约2.4%。美元兑瑞郎本周已下跌约1%，并有望创下7月以来的最大单周跌幅。

欧元兑法郎 _By Reuters

相比之下，传统避险货币 -- 美元兑日元正处于近一年来的最高水平，10年期国债收益率16年来首次触及5%，吸引资金从这种低收益货币撤走。同时分析师表示，日本(JPN)当局干预汇率并导致波动的风险比瑞士的任何行动都要大。

本月瑞士法郎兑日元汇率上涨超过3%。

>> CIBC资本市场G10货币策略主管杰里米·斯特雷奇表示：“瑞士当局和日本财务省之间的不同恐惧，无疑放大了瑞士货币的实力。”

经济学家预计未来瑞士法郎走势依旧健康...

自巴以冲突以来，瑞士法郎兑美元汇率已上涨约2%。相比之下，衡量美元兑一篮子货币价值的美元指数总体稳定。

>> 苏黎世(Zurich Insurance Group)经济学家卡斯滕·朱尼厄斯表示：“中东战争显然导致人们逃往安全地带，这对瑞士法郎有利。”

>>ING货币策略师弗朗切斯科表示：“欧元兑瑞郎的下一个大水平是94，鉴于地缘政治紧张局势加剧，近期可能升至93。”

尽管如此，鉴于每日大幅波动变得越来越频繁，汇率的大幅波动可能会引起央行的注意。例如，10月13日，欧元兑瑞郎下跌0.89%，创2022年11月以来最大单日跌幅。但瑞士央行(SNB)并未就可能的干预措施发表讲话。

自2022年底以来，央行一直在买入瑞郎以支撑汇率，减少大宗商品进口成本上升带来的通胀影响。

尽管有预测称瑞士央行可能会放弃货币支持，但百达资产管理公司(Pictet Asset Management)首席策略师保利尼表示，瑞士的高价值出口行业的竞争力足以承受货币走强。

他说：“瑞士央行只有在瑞郎走强造成通货紧缩风险非常严重的情况下才会做出反应，而我们现在还没有出现这种情况。”

路透社(Reuters)调查的经济学家预计，瑞士通胀率将从目前的1.7%降至1.5%，完全在央行0-2%的目标范围内。

>> Artemis投资总监托比·吉布表示：“如果美国经济陷入衰退且美国国债重新焕发活力，瑞士货币可能会面临压力，不过他认为这种情况不太可能发生。最终没有理由相信，在当前经济表现强劲、劳动力动态强劲和核心通胀高企的环境下，收益率会大幅下降。”日元频道 >>

主题：瑞士央行货币政策观察  | 新闻源：Reuters

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