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日元频道华尔街和日本的银行预计，美元兑日元明年可能跌破100，甚至跌至98 |
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 编辑：司徒嵩 发布时间：2020.12.19 03:00 据彭博社(Bloomberg)报道，华尔街和日本最大的银行开始对日元前景的看法一致，认为美元兑日元将跌破100点大关。 摩根大通(JPMorgan)，高盛(Goldman Sachs)和法国巴黎银行(BNP Paribas)等华尔街大行都预测，2021年美元兑日元可能跌破100。更罕见的是，日本(Japan)国内的银行巨头瑞穗银行(Mizuho Bank)和三菱日联金融集团(MUFG)也加入了这一行列。据估计，美元兑日元甚至可能跌至98，这是2013年以来的最低水平。 对日本的银行而言，做出这种预测是很艰难的，这意味着该国出口商的竞争力将会减弱。然而，随着美元持续下跌，日本的银行不得不调整本币前景。 道富环球投资顾问公司(State Street Global Advisors Street)驻东京的固定收益和货币投资组合策略师横谷浩史表示：“这种认知差距已经存在多年了。与过去几年相比，更多的日本人似乎预测明年美元疲软和日元升值将进一步发展。”
承压：日美实际收益率差不断下滑，令美元兑日圆承压 _By Bloomberg 日元看涨的预期很大程度上归因于对美元前景黯淡的共识。世界储备货币兑主要货币均处于多年低点。今年兑日元汇率已下跌了4％，并且2021年可能是连续6年表现不佳，这是自1973年日本引入浮动汇率制度以来最长的下跌周期。 然而，投资者目前严重做空美元，这增加了一旦新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)推出刺激美国(American)经济复苏速度超过预期，市场将陷入混乱的风险。法国农业信贷银行(Credit Agricole)的外汇策略师戴维·弗雷斯特认为，只要美国的反弹稍微好于日本，日元只能短暂测试100。 2021年最受热议的看涨期权可能是对美元看跌产生的适得其反的市场影响。 ▉ 美元疲软 但是，人们普遍认为美元的疲软趋势根深蒂固。MUFG驻东京的全球市场研究负责人内田稔说，由于美联储(Federal Reserve System, Fed)以前所未有的规模和速度购买债券，导致“美国经常账户赤字，低收益率和庞大的货币供应”是美元疲软的驱动力。去年，他预测日元在2020年的收盘价为104，略低于周五103.32的水平。 美国的经常账户缺口在第二季度升至2008年以来的最大水平，而日本的盈余则在扩大。即使通胀预期上升，美国10年期国债收益率仍低于1％。 相对于日本，美国央行货币政策的空间更大，可以进一步加深实际负利率，这也令美元承压。 日本的实际收益率更高，并且在通过量化宽松(Quantitative Easing, QE)，负利率和收益率曲线控制(Yield Curve Control, YCC)之后，日本央行(Bank of Japan, BoJ)的选择几乎耗尽。日本央行周五在其今年的最后一项政策决定中承诺将审查其宽松政策。就在数小时之前，该国消费者价格指数(CPI)录得10年来最大降幅。 花旗环球金融日本公司的首席外汇策略师高岛修表示，在这种背景下，美元似乎被高估了，投资者已经大量涌入美国股市。他认为，美元兑日元将跌破100，接近95。 ▉ 如何干预 鉴于日本正努力从这次危机中复苏，出口商的利润面临风险，美元兑日元逼近100肯定会引起决策者的注意。内阁办公室3月份的一项调查显示，2019财年上市出口公司的收支平衡汇率为100.20。 日兴资产管理公司(Nikko Asset Management)的首席全球策略师约翰·维尔表示：“美元兑日元可能会触及100，但日本当局将竭尽所能防止这种情况发生。央行和政府有很多控制汇率的选择。” 日本上一次干预是在2011年11月，目的是抵御将日元推向75的投机性买盘。此后，汇率干预障碍提高了。 一些反对日元升值的传统堡垒可能正在被侵蚀。日本央行压制日元的方法之一是将国内收益率维持在当前的超低水平，以促进投资者在海外寻求更好的收益。然而，这种资金外流可能不会持续，尤其是在政府创纪录的债券发行之后，当地收益率小幅上升的情况下。 MUFG的内田说：“将会有资金流出，包括对海外直接投资的需求，以及其他将限制日元升值速度的资金外流，但其刹车作用正在减弱。” 日元走强的另一种传统手段是进口商和机构投资者逢低买入美元。然而，内田说，自从四年来的主要支撑104水平跌破以来，这些买方可能已将其关键切入点降低至100。 此外，一些人认为，在多年来央行积极政策的压力下，日元的购买力平价被低估了。 道富的横谷表示：“理论上日元的公允价值约为100，甚至略低于这个水平。美国经济的强势和日本多年的货币宽松政策阻止了调整，但鉴于美国的现状和货币政策立场，日元明年可能会进一步升值。”日元频道 >>
主题：日元走势前景预测 | 评论：JPMorgan Goldman BNP Mizuho MUFG StateStreet CreditAgricole NikkAsset | 新闻源：Bloomberg ---END---
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