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日元频道

投行：美元兑日元近期维持中性立场，不过风险偏向下行

　　

 

编辑：司徒嵩  日期：2018.08.06 15:21

日本总务大臣野田圣子周一说，不认为日本央行需要通胀目标。

西太平洋银行分析师表示日央行在最近的利率决议上保持观望，尽管市场鹰派投资者可能会失望，因最新的前瞻指引暗示政策仍会维持宽松至计划好的2019年10月的消费税上调。

“在日央行政策目标是10年期国债收益率的情况下，对于政策变化的预期反复无常，自市场测试了日央行愿意忍受的更宽幅的收益率波动区间后，这点一直在继续如此。”

“尽管10年期收益率目前走高，不过这是在10年期美国国债收益率触及6周高点的背景下。总的来看，日央行各种政策变化的净影响看起来是鸽派的，跟下调通胀预期一致。”

“这点支持美元/日元上行，尽管短期上中美贸易紧张已经损害到风险情绪，这使得美元/日元可能难以持稳于112上方。”

三菱东京日联表示美元兑日元近期维持中性立场，不过风险偏向下行，因此时日本企业进行分红，上周日本央行7月利率决议如期维稳，但微调多项政策，日元料进一步走软，后市可能进一步明确交投趋势；每年此时日本各企业转换股息和利息收入，通常导致美元兑日元承压；

日本经济再生相茂木将于周四(8月9日)在华盛顿与美国进行新的贸易谈判，谈判内容包含有关提高进口车关税等相关建设性问题，若美国进一步施压日本，那么需警惕日本股市下行，届时美元兑日元可能承受更大卖压。

荷兰合作银行(Rabobank)分析师指出，“日本央行(BoJ)的7月31日政策会议对市场产生了两极影响。市场鹰派人士认为，日本央行可能会放松对当前刺激计划的承诺，以配合其它10国集团(G10)国家央行制定的正常化路径”。

在会议上，日本央行决定加强其鸽派前瞻性指引的力度。然而，该公司宣布将允许10年期债券收益率波动幅度扩大，这已被一些人视为在未来几年进一步放弃控制权的早期步骤。

为了平抑日本国债市场的波动，日本央行在8月2日的意外干预中买入了4000亿日元的债券，并在8月3日的常规操作中继续买入。尽管这似乎安抚了形势，但债券市场仍可能紧张不安，直到新目标的具体位置变得明朗。

鉴于我们对日本央行的鸽派看法，我们认为利差将支撑美元/日元在12个月后小幅升值至115。也就是说，这假定美元而非日元将继续是因担心贸易战而引发的避险资金流动的主要受益者。日元频道 >>

主题：日本央行利率决议分析  Westpac  MUFG  Rabobank

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