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日元频道

日元连续第五天上涨，交易员为日银货币政策调整做准备

　　

 

编辑：司徒嵩  日期：2018.07.24 08:21

日元连续第五天上涨，这是六个月以来的最长连涨周期，交易员为下周(30-31日)日本央行可能调整货币政策做准备。

彭博社报道，驻亚洲的外汇交易员称，日元受到短线资金的支撑，这些资金寻求在日本央行会议前，退出做空日元策略并转为做多。

“下周（日本央行会议）将关乎沟通，而不是收益率曲线控制的变化，因为日本央行试图将市场焦点，从基于日期的前瞻性指引转向开放式前瞻性指引，”东方汇理驻香港的外汇策略师David Forrester称，“当达到通胀目标时，收益率曲线控制将被改变”。

通胀迟迟难达标 日本央行7月会议或讨论调整QE操作

路透社20日援引消息人士的话称，长期宽松的代价“难以忽视”，如果证明达到2%的通胀目标需要太长时间，日本央行可能讨论改变政策，如果通胀疲弱是结构性因素所致，可能考虑让政策更具可持续性的行动步骤。

日本6月CPI仅同比增长0.7%，增速低于市场预期的0.8%，和2%的央行通胀目标相去甚远。

今年4月底，日本央行删除了“预计2019年达成2%通胀目标”的措辞。日本央行行长黑田东彦解释称，专注于通胀实现的时间点不利于与市场的沟通，引发时点与政策相关联的误解。

路透社还称，现在还没有就是否需要采取步骤及用哪些步骤达成一致，那取决于日本央行可能将价格目标下调多少，但已经在讨论很多选项，比如调整收益率曲线控制，让长期利率更正常地回升，以此缓和零利率带给银行的痛苦，还有改变购买国债和ETF的方式。

不过，日本央行可能需要表明，允许长期利率回升并不代表收紧货币，而是让宽松政策更灵活，并证明，让政策框架更有可持续性是为了帮助实现通胀目标。

若上述消息属实，就意味着，自2016年实行利率、量化和质化三个维度全方位宽松政策以来，日本央行将首次政策调整，也是在日本通胀持续低迷压力下被迫采取的行动。

日债跌 影响蔓延全球债市

受日本央行将在下周会议上讨论超宽松货币政策可能的变化相关报道影响，23日早间，10年期日本国债收益率升6个基点至0.090%，为近半年新高。

随后，日本央行进行2月以来首次固定利率购债操作，按0.110%无限量买入10年期日本国债，以压制收益率进一步上涨。

对此，日本央行金融市场部称，23日实施固定利率购债操作，是因为日债收益率急升，目的是维持10年期日债收益率在0%水平的政策目标。

于此同时，由于日本国债收益率的跳涨，日元也连续走强，23日美元/日元汇率至110.95，创7月10日以来新低。

日本央行这一政策调整的影响似乎蔓延到了全球债市。受日本国债收益率跳升影响，23日欧洲债市也遭遇抛售，德国10年期国债收益率升至一个月高点0.38%。美国国债也跟随走势，基准10年期国债收益率升至2.908%，为6月22日以来新高。

彭博社报道称，伦敦瑞穗国际有限公司（Mizuho International Plc）利率策略负责人 Peter Chatwell表示，这意味着不确定性，这个不确定性主要来自非日本国内投资者，将对美国国债和欧洲债市产生连锁反应；由于市场担心核心日本国债曲线可能会陷入熊市，因此核心欧洲国债也存在着看跌风险。

日本央行将于7月30日至31日举行货币政策会议。日元频道 >>

主题：日本央行货币政策观察  瑞穗  Bloomberg

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