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人民币频道分析：随着央行增加公开市场操作，政策利率或即将切换至短期的七天逆回购利率 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2024.07.08 10:00 中国人民银行(PBoC)表示将采取行动，加强对中国(CHN)利率市场的控制，宣布将增加公开市场操作，并收紧短期利率的波动区间。 根据周一的一份声明，除了传统的上午操作外，央行还将根据需要在下午进行债券回购或逆回购操作。该价格将以七天期逆回购利率为基础，将其作为基准政策利率加以加强。 央行行长潘功胜上个月暗示，央行将改革利率政策，以促进这个世界第二大经济体的增长，同时保持人民币稳定。潘表示，该行将缩小允许市场利率波动的利率走廊，以表明更明确的政策目标，并表示该行将考虑使用单一短期利率来引导市场。 该行周一表示，额外的公开市场操作将根据需要在工作日下午4点至4点20分进行。临时回购和逆回购的期限将为隔夜，利率将分别设定为低于7天期逆回购利率20个基点和高于7天期反回购利率50个基点。 该行表示，此举旨在“确保银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的准确性和有效性”。 >> 渣打银行(Standard Chartered)的中国宏观策略主管贝基·刘表示，这实际上将中国的利率走廊从之前的约230个基点缩小到了现在的70个基点。他说：“这将降低银行间利率的波动性。随着波动性的降低，七天期逆回购利率将更广泛地用作大多数资产的基准参考利率，以及存款利率和贷款利率的负债定价。” 最新公告发布前不久，央行表示将从一级交易商处借入政府债券，这表明其可能正在考虑出售证券，为过热的债市降温，并阻止长期债券收益率下降。 该行上周更接近于实施这一规定，周五表示，已经于主要银行达成协议，目前数千亿元的国债可供借入，并将根据市场情况出售。 受中国经济前景黯淡和降息预期的影响，中国主权债券今年大幅上涨。缺乏有吸引力的替代品，以及从储蓄转向金融投资，也刺激了需求。这导致央行对债市泡沫发出了一系列警告，但并未阻止债券的涨势。 >> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师斯蒂芬·邱表示，围绕七天期逆回购利率的新走廊可能预示着将加强对收益率曲线(Yield Curve)短端的控制。他在一份报告中写道：“由于央行也将通过国债交易控制曲线的较长一端，中国可能基本上采用收益率曲线控制政策(YCC)。而未来的降息可以首先通过七天期逆回购进行。”人民币频道 >>
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