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人民币频道分析:随着央行增加公开市场操作,政策利率或即将切换至短期的七天逆回购利率 |
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![]() 编辑:皮皮虾 发布时间:2024.07.08 10:00 中国人民银行(PBoC)表示将采取行动,加强对中国(CHN)利率市场的控制,宣布将增加公开市场操作,并收紧短期利率的波动区间。 根据周一的一份声明,除了传统的上午操作外,央行还将根据需要在下午进行债券回购或逆回购操作。该价格将以七天期逆回购利率为基础,将其作为基准政策利率加以加强。 央行行长潘功胜上个月暗示,央行将改革利率政策,以促进这个世界第二大经济体的增长,同时保持人民币稳定。潘表示,该行将缩小允许市场利率波动的利率走廊,以表明更明确的政策目标,并表示该行将考虑使用单一短期利率来引导市场。 该行周一表示,额外的公开市场操作将根据需要在工作日下午4点至4点20分进行。临时回购和逆回购的期限将为隔夜,利率将分别设定为低于7天期逆回购利率20个基点和高于7天期反回购利率50个基点。 该行表示,此举旨在“确保银行体系流动性合理充裕,提高公开市场操作的准确性和有效性”。 >> 渣打银行(Standard Chartered)的中国宏观策略主管贝基·刘表示,这实际上将中国的利率走廊从之前的约230个基点缩小到了现在的70个基点。他说:“这将降低银行间利率的波动性。随着波动性的降低,七天期逆回购利率将更广泛地用作大多数资产的基准参考利率,以及存款利率和贷款利率的负债定价。” 最新公告发布前不久,央行表示将从一级交易商处借入政府债券,这表明其可能正在考虑出售证券,为过热的债市降温,并阻止长期债券收益率下降。 该行上周更接近于实施这一规定,周五表示,已经于主要银行达成协议,目前数千亿元的国债可供借入,并将根据市场情况出售。 受中国经济前景黯淡和降息预期的影响,中国主权债券今年大幅上涨。缺乏有吸引力的替代品,以及从储蓄转向金融投资,也刺激了需求。这导致央行对债市泡沫发出了一系列警告,但并未阻止债券的涨势。 >> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师斯蒂芬·邱表示,围绕七天期逆回购利率的新走廊可能预示着将加强对收益率曲线(Yield Curve)短端的控制。他在一份报告中写道:“由于央行也将通过国债交易控制曲线的较长一端,中国可能基本上采用收益率曲线控制政策(YCC)。而未来的降息可以首先通过七天期逆回购进行。”人民币频道 >>
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