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人民币频道中国人民银行行长潘功胜：央行正在研究将国债买卖纳入货币政策工具箱 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2024.06.19 12:00 中国人民银行(PBoC)行长潘功胜表示，正在与财政部(MOF)研究如何实施政府债券交易，同时拒绝接受这种做法等同于量化宽松(QE)的说法。 周三，他在一次活动上表示，主权债券交易将是一个渐进的过程。他强调，有必要优化主权债券销售速度和债务期限结构。 他说：“将政府债券买卖纳入货币政策工具箱并不意味着我们会实施QE，而是一种注入基础货币和调节流动性的工具。这将是买入和卖出，并与其他工具相结合，将创造一个宽松的流动性环境。” 然而，关于如何做到这一点以及何时开始，几乎没有什么细节。 此外，政府债券长达数月的牛市也削弱了央行立即进场购买债券的必要性。事实上，出于对金融风险的担忧，中国人民银行已多次对债券上涨发出警告，其管理的一家媒体表示，如果对避险资产的需求继续上升，货币当局可能会介入市场出售债券。 中国人民银行对债券牛市感到不安的另一个迹象是，潘表示，央行正在密切监测非银行金融机构的债券投资，因为持有大量中长期债券的机构可能面临利率风险；他说，各国央行应该从硅谷银行(Silicon Valley Bank)的倒闭中吸取教训，及时纠正金融市场的风险堆积。 潘讲话时，10年期国债收益率微升至2.26%，抹去了此前的跌幅；离岸人民币汇率变化不大，为7.27。 许多经济学家认为，中国(CHN)短期内不会实施QE，因为利率仍远高于零，市场对政府债券的需求强劲。但其他人认为，未来货币政策和财政政策之间需要更紧密的合作，届时政府可能需要出售更多债券，为基础设施投资和其他刺激经济的支出提供资金。 >> 纽约梅隆银行(BNY Mellon)的亚太区高级策略师丛玉孔表示：“中国人民银行提出主权债券交易的讨论令人鼓舞。无论这是不是QE，央行的潜在参与都可能改善市场流动性。” 潘表示，央行通过在二级市场买卖主权债券注入基础货币的做法已经成熟。 他还表示，随着其他经济体今年纷纷降息，放松货币政策的空间更大；而美元的升值势头正在减弱，这将有助于保持人民币稳定，并扩大中国货币政策的空间。 本周早些时候，中国人民银行连续第10个月保持1年期中期借贷便利(MLF)利率不变，反映出在流动性充裕和防止人民币进一步走弱的压力下，对货币宽松持谨慎态度。美国(USA)10年期政府债券收益率对中国债券的溢价在4月份升至创纪录水平，这降低了中国资产的吸引力，并刺激了资本外流，自那时以来，这一溢价仅略有收窄。 经济学家预计，由于出口带动的工业活动的强劲势头，中国今年将实现5%左右的官方增长目标。但经济仍面临着长期房地产低迷、持续通缩和国内需求疲软的挑战。除此之外，与美国和欧洲的贸易紧张局势正在加剧，这可能会破坏出口前景。 债券市场一直在关注央行的进一步行动。中国10年期政府债券期货本周收盘创历史新高，而30年期主权债券收益率周二跌至2.5%以下，突破了央行管理的金融新闻(Financial News)此前设定的2.5%-3%的“合理区间”。 在这次演讲中，他还表示： • 中国人民银行的货币政策仍然是“支持性的”，中国经济仍然面临包括需求不足在内的挑战； • 央行将研究修订M1货币供应量的统计范围，将个人活期存款和其他高流动性金融产品包括在内； • 房地产贷款和地方政府融资平台的信贷下降意味着信贷扩张将自然放缓； • 央行可以考虑建立一个短期利率作为主要政策利率，很可能是七天期逆回购利率。人民币频道 >>
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