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英镑频道旧伤未愈，交易员再次押注英国央行将提前加息 |
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 编辑：孟晓明 发布时间：2021.11.13 21:10 交易员押注英格兰银行(BoE)将迅速提高借贷成本，这是近期第二次类似的预期转变，因通胀飙升至多年高点，央行可能不得不采取行动。 根据货币市场定价，随着通胀看起来越来越具有粘性，市场预计，英国央行将在未来18个月内将其主要利率上调115个基点。在接下来的3年里，政策制定者可能会被迫降息，使关键利率降至不到1%。 但本月早些时候，英国央行决定维持利率不变，此举令市场震惊，许多投资者也蒙受了损失。英国央行行长贝利(Andrew Bailey)在政策会议后的新闻发布会上警告说，交易员预期的收紧步伐过于激进。 荷兰国际集团(ING)的高级利率策略师安托万·布韦表示：“就好像交易员从未经历过一样。很可能结果是这些加息预期再次过度了 - - 我认为是这样 - - 但他们很难与这种趋势做对。” 最新的定价凸显了交易员在一个因通胀加速上升时期的困境 - - 央行收紧政策有助于抑制通胀，但此举会对经济增长构成风险。从美国(USA)到欧洲，利率市场本月受到冲击，因为各国央行压制借贷成本迅速上升的预期，推动实际收益率跌至历史低点。 根据彭博(Bloomberg)调查的中值估计，周三将发布的英国(GBR)的消费者价格指数(CPI)将同比飙升3.8%，这将是10年来的最高水平。而债券市场衡量通胀预期的指标 - - 10年期损益两平率 Breakeven Rate - - 目前约为 4%，是英国央行目标水平的2倍。 尽管前景黯淡，安联全球投资公司(Allianz Global Investors)的投资组合经理迈克·里德尔表示，他预计英国央行的基准借款利率不会达到1%以上。 他认为，在本周期中，大多数主要央行的最终利率低于疫情危机(Covid-19)之前的水平是合理的，因为更高的债务负担意味着经济体对利率变化更加敏感。 他说：“我对英国央行的理解比大多数人更多。我怀疑英国央行是否过度关注10年期名义利率，或者10年期市场隐含通胀率。” 英国10年期金边债券遭到抛售，收益率飙升0.91%。 不过，也有机构认为，本周起最终利率的水平更高。瑞穗国际(Mizuho)认为英国央行在本周期会将关键利率上调至1.5%。同时，预计美联储(Fed)最终利率为1.25%至1.5%，欧洲央行(ECB)为0%。 该行认为，这部分是由于英国退欧的通胀冲击造成劳动力短缺，并加剧了困扰全球经济重新开放时的供应瓶颈。 令投资者更加困惑的是，央行行长们自己似乎对前景有些茫然。虽然他们正在关注劳动力市场收紧的迹象 - - 如果不加以控制，可能会导致工资/通胀螺旋上升 - - 但他们的口头禅仍然是“最近的通胀飙升是暂时的”。 瑞银(UBS)的利率策略师罗汉·卡纳表示：“就像我们一样，他们也不知道通胀会发生什么。未来几个月能否确定通胀达到峰值至关重要。如果我们确定了峰值，那么很多资产的风险溢价就会下降。”英镑频道 >>
主题：英格兰银行货币政策展望 | 评论：ING Allianz Mizuho UBS | 新闻源：Bloomberg ---END---
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