|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 开户特惠 |
|
英镑频道为什么英格兰银行还没有准备好实施负利率？ |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：孟晓明 发布时间：2020.10.14 16:00 据巴伦周刊(Barrons)报道，为遏制疫情蔓延英国实施了新的限制措施，同时第一轮救助措施即将结束，预计该国的劳动力市场将迅速恶化。随着财政政策空间捉襟见肘，人们又将目光转向英格兰银行。 英格兰银行(Bank of England, BoE)有两个主要工具来维持经济增长并防止另一场大萧条：增加其资产购买规模或降低其利率 - - 考虑到英国(England)目前的基准利率为0.1％，这意味着利率将降至零或负值。 大多数分析师预计，在11月初举行的货币政策委员会上，央行将增加其资产购买规模。自3月份以来，该计划规模已经增长至7450亿英镑，分析人士预计下个月将增加600至1000亿英镑。 本周，英国央行向银行发出了一封信，询问是否对英国负利率做好了准备，尤其是技术层面。不过，对于零或负利率英国央行可能还没有准备好。英国央行行长贝利(Andrew Bailey)周二重申，尚未准备就绪，不会做出决定。 英国央行仍在评估降息对银行体系和经济的影响，这一过程不会在未来几周内完成。但是，如果经济形势需要采取这样的措施，那么央行不得不降息。 英国央行的首席经济学家安迪·霍尔丹最近解释了英国央行可能将其利率降至负值的3个条件。首先是经济需要实施这一措施。考虑到英国经济的现状和趋势，人们对这一点的怀疑越来越少。 第二个条件是负利率的好处应大于其不利后果：这是当前正在评估的问题。第三，该评估应表明，负利率要比其他货币政策工具的优先级更高。 就目前而言，这个条件尚未满足，可能仅仅是因为实施量化宽松(QE)可能更安全，尤其是考虑到疫情危机和无序脱欧可能给金融体系造成双重打击的情况下。 剩下的是负利率的成本/收益分析。英国央行以欧洲中央银行(European Central Bank, ECB)为例，后者早在2014年就冒险将利率调至负值，目前为-0.25%，欧元区(Euro Area)的银行则一直在抱怨盈利能力受到打击。但欧洲央行指出，它们也受益于持续的经济复苏，如果利率保持在较高的水平，该地区经济不会以同样的速度增长。 另一方面，更低的利率并没有帮助欧洲央行实现其“低于但接近2％”的通胀目标，并且欧元区的通胀指标已经跌至负值。 主张负利率的经济学家认为，向贷方而不是借款人收取费用将鼓励企业和家庭借贷，但此举也挤压额银行的利息收入。此外，只有在经济增长且贷款需求强劲时，它才能缓解对银行系统的压力。如果未来几个月可能出现信贷需求减少的情况，那么银行将无法推动信贷投放。 英格兰银行与欧洲央行一样，已经建立了单独的工具来帮助信贷流向企业，尤其是中小型企业。它可以通过针对银行的补贴计划以弥补银行的损失。 接下来是对银行客户(家庭和企业)的影响。从理论上讲，银行对储户实施负利率然后将负利率传递给借款人。但实际上，为了争取储户尤其是大客户，银行不得不对存款贴息，而贷款的负利率成本则由自己承担。 更重要的问题是，在金融体系面临压力的时候，降息利率是否引发严重衰退。值得注意的是，自疫情危机(Covid-19)开始以来，欧洲央行并没有进一步下调利率。 因此，即使英国央行完成了对负利率的评估，也可能需要等到对该政策工具的负面影响有更多了解之后再做决定。英镑频道 >>
主题：英国央行货币政策观察 | 新闻源：Barrons ---END---
|
|||||
