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外汇频道在通胀高企的世界，顶级机构如何布局明年的外汇交易策略：奇异货币对、高利率货币多头、欧元空头和美元多头 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2021.12.22 20:26 在外汇市场，交易员正在重新设定策略，评估的核心是，各国央行将如何应对通胀上涨浪潮及其对汇率的影响。 对于Amundi Pioneer和Brandywine Global Investment Management来说，答案可能在于收益率更高的新兴市场或能够从价格上涨中获益的大宗商品生产国。高盛(Goldman Sachs)更关注围绕央行政策错误定价的机会，在通胀风险攀升的情况下，央行可能表现出更愿意接受外汇升值并延长加息周期。还有一些人只有持有美元 - - 世界上最大的储备货币和避险资产。 这表明外汇交易者不得不更加关注通胀的动态。现实是，如果某国通胀率上涨过快，该国央行可能迅速采取行动，随后造成巨大市场波动。由于通胀太普遍，以至于交易员正在考虑提供相对价值的奇异货币配对，并考虑央行是否会偏离传统工具包以在不拖累增长的情况下控制消费者价格上涨。 管理3,160亿美元资产的Amundi Pioneer的外汇策略主管帕雷什·乌帕德亚亚表示：“我们一直认为市场低估了通胀带来的宏观风险。” 到目前为止，在美联储(Fed)鹰派转变加上人们相信央行最终能够控制通胀的推动下，美元再次走强。即使实际收益率为负值，今年美元兑几乎所有主要货币都上涨，许多机构预计美元将在2022年保持强劲。 美国银行(Bank of America)一项调查显示，投资者对美元明年走势前景的看法是2015年以来最乐观的，而受访者指出央行紧缩政策和通胀是2022年的主要风险。 对于Brandywine驻费城的基金经理杰克·麦金太尔来说，这些担忧并不新鲜，但他倾向于将与资源相关的货币作为积极应对全球通胀风险的工具。他目前持有澳元和加元以及挪威克朗的多头头寸，更喜欢用日元和欧元而非美元来做这些货币的对手。 他说：“我们的定位是大宗商品价格至少保持稳定，并实际上继续走高。” 他还强调，随着通胀成为其他一些央行行长的潜在问题，许多以前可能希望汇率下降的人现在可能赞成升值。 麦金太尔说：“如果通胀变得越来越令人担忧，而且看起来确实如此，我认为我们实际上可以进入这样一种环境，各国不仅可以容忍而且接受更强势的货币。” 中央银行如何选择应对，以及它们的工具包在应对当前通胀威胁方面的有效性，当然对货币可能如何表现至关重要。 欧洲正面临通胀压力，但与其他央行相比，欧元区(EARN)更无法通过加息来应对通胀压力。对于驻伦敦的高盛经济学家迈克尔·卡希尔而言，投资者有可能用邻国的货币来保护自己，这些国家的央行可能会证明它们的反应能力更强。 他表示，随着通胀加剧，瑞士央行(SNB)，这个历来在市场上占有相当大份额的机构，不太可能干预以限制瑞郎的汇率。最重要的是，如果欧洲通胀风险也开始影响经济增长，该货币可能会成为避风港。在他看来，所有这一切都意味着瑞郎/欧元仍有上涨空间。 卡希尔表示，如果通胀引发瑞典央行(Riksbank)更加鹰派的转变，这可能会提振克朗/欧元。他倾向于通过基于期权的押注表达这种观点，如果欧元/瑞典达到特定水平，则该押注就会得到回报。 就Amundi的乌帕德亚亚而言，他认为澳元/新西兰元有可能上涨，理由是与新西兰(NZL)相比，市场对澳大利亚(AUS)可能更早收紧政策尚未完全定价。 他还一直在寻找一些名义和实际收益率更高的发展中国家的货币。他已经持有埃及(EGY)、哈萨克斯坦(KAZ)货币的多头头寸，并认为印度(IDN)和印度尼西亚(INA)的货币可能存在机会。他说：“在波动率调整的基础上，利差非常有吸引力。” 不过，如果美元继续上涨，投资者可能不必考虑任何过于奇异的投资。 摩根士丹利(Morgan Stanley)预计美联储相对于其他主要西方央行在推进加息方面可能更具优势，并且美元将成为受益者，至少在2022年上半年是这样。该行的分析师马修·霍恩巴赫表示：“这应该会支撑美元走强。”外汇频道 >>
主题：外汇市场展望 | 评论：AmundiPioneer BrandywineGlobal Goldman MorganStanley | 新闻源：MarketWatch ---END---
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