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欧元频道基金经理警告称，市场对欧洲的通胀前景过于自满，债券反弹不可持续 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2022.08.15 09:51 基金经理警告说，市场对欧元区(EARN)的通胀前景感到自满，而经济衰退的前景激发了避险债券的吸引力。 政府债务从6月份创下的低点强劲反弹，因为经济前景黯淡，对通胀飙升的担忧退居次要地位。但与美国(USA)最新数据显示通胀放缓不同，本周将公布的欧元区消费者价格指数(CPI)可能会证实通胀加速至创纪录的8.9%。根据北欧联合银行(Nordea)的数据，市场预计9月CPI将达到10%的峰值。 随着最糟糕时期的到来，策略师表示，政策制定者可能会比许多人预期的更积极地加息，从而颠覆目前的债券反弹。北欧银行首席策略师詹冯·格里奇预计，到年底，德国(GER)2年期债券收益率将升至1.10%，几乎是目前水平的两倍。Alliance Bernstein的投资组合经理尼克·桑德斯认为，该利率的公允价值为0.8%。并称，即使到现在，市场也没有做好准备。
德国的通胀预期指标再次上升 _By Bloomberg “尽管前景疲软，但欧洲央行(ECB)将不得不加强其作为通胀斗士的信誉，并继续加息，”格里奇说。 “欧洲央行的任务特别艰巨，因为货币政策对能源价格几乎没有影响 - - 而这是欧洲通货膨胀的关键驱动因素 - - 在俄乌战争(The Russia-Ukraine War)爆发后飙升。相比之下，美国能源危机不那么严重，服务部门的通胀是最大的贡献者，”丹斯克银行(Danske Bank)的首席策略师皮埃特·克里斯蒂安森表示。 与此同时，干旱导致莱茵河 - - 一条关键贸易路线 - - 干涸，这可能会加剧通货膨胀和增长压力。掉期数据显示，市场一直在推迟通胀达到顶峰的时间。
几个月来，欧洲央行低估了物价上涨的压力 _By Bloomberg “尽管我们看到经济增长急剧放缓，但我们认为短期德国债券仍存在走高的空间，”Alliance Bernstein的桑德斯表示。“试图降低通胀将继续是各国央行的首要责任。” 自6月触及峰值以来，德国2年期国债收益率已跌至0.59%左右。与货币政策会议日期挂钩的掉期显示，市场预计今年将再加息109个基点，最终利率约为1.45%。 尽管如此，桑德斯认为欧洲央行将成为第一个停止政策紧缩的央行。美联储(Fed)官员表示，上周公布的通胀数据疲软不会改变美国央行的政策前景。 “我认为美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)会将利率提高中性水平 - - 并且超过市场定价 - - 因此美国国债在这里更容易受到攻击，而欧洲央行有借口停止加息，”MFS Investment Man-agement的首席经济学家兼投资组合经理埃里克·韦斯曼表示。他对短期国债比同等的欧洲纸币更为谨慎。 不过，也有理由对欧洲通胀前景的改善持乐观态度。丹斯克的克里斯蒂安森指出，对商品的需求正在下降，他预计明年某些类别的价格将下降。但他补充说，由于该地区的能源危机，通胀压力将比预期的更棘手。 8月初，货币市场的定价显示，交易员预计今年只会再加息100个基点，大约是7月下旬预测的一半。对于法国兴业银行(Societe Generale)的利率策略师亚当·库尔皮尔来说，这看起来太鸽派了。 “欧元区的经济衰退与通胀风险均保持高位并不矛盾，特别是如果经济衰退是由天然气供应的大规模中断引起的话，”他在最近的一份报告中写道。“在滞胀的环境中，货币政策应该是中性的，而不是宽松的。”欧元频道 >>
主题：欧元区通胀前景展望 | 评论：Nordea Bernstein Danske MFS SocieteGenerale | 新闻源：Bloomberg ---END---
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