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欧元频道生产率数据解读：由于第二季度生产率并未出现有意义的改善，欧洲央行进退两难 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2024.08.15 15:20 欧元区(Euro Area)第二季度的生产率仍在低位徘徊，再次低于欧洲央行(ECB)的预期，这意味着其通胀预测也可能无法实现。 根据欧洲央行公布的劳动生产率数据，第二季度，人均劳动生产率下降了0.4%；而欧洲央行6月的预测是增长0.3%。第一季度下降了0.5%。 工资增长，企业涨价和生产率的关系是非常清晰的，如果工资增长，但生产率也相应上升，这意味着企业不必提高售价已覆盖增长的成本。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)已经强调了欧洲央行决策者对这一点的关注，她说：“我们非常清楚利润、工资和生产率之间的关系的重要性。如果不能实现充分的改善，持续降息可能会变得棘手。”
欧元区生产率并未出现欧洲央行期待的改善 _By Bloomberg 一些分析人士表示，欧洲央行认为，2025年和2026年的生产率将增长约1%，快于疫情前20年的平均水平0.6%，这一观点过于乐观，即使在6月份的预测下调之后也是如此。 新数据可能会加剧这种日益增长的怀疑，并推动市场参与者调整对利率前景的预期。 >> 荷兰国际集团(ING)的全球宏观研究主管卡斯滕·布热斯基表示：“随着生产率的进一步下降，通胀可能长期居高不下的风险明显增加。在9月的下一次货币政策会议上，欧洲央行面临着一个新问题，这个问题正在慢慢但肯定地浮出水面 - - 当你的通胀预测再次上调时，如何让进一步降息形成共识。更进一步，根据生产率数据，降息的理由必须是欧元区增长疲软，而不是通胀缓解。” >> 丹斯克银行(Danske Bank)的经济学家皮特·海恩斯·克里斯蒂安森表示：“新数据令人担忧。第二季度的生产率增长低于6月的预测，如果工资增长未能充分放缓，欧洲央行可能不会得到足够的令人信服的理由来推动再次降息，从而在9月维持利率不变。”欧元频道 >>
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