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欧元频道欧洲央行公布4月会议纪要：官员对加息路径仍有分歧，且预估实际自然利率为负 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2022.05.20 10:22 5月19日周四，欧洲央行(ECB)公布的4月会议纪要显示，欧洲央行决策者对通胀蔓延表达了广泛的关注，唯一的主要争论似乎是他们应该以多快的速度和多大的幅度收紧政策。 在政策会议的纪要发布后，欧元兑美元走强劲的反弹行情，欧元兑美元汇率的涨幅也进一步扩大，并逼近了1.0600大关。 ▉ 政策制定者对政策收紧的速度存在分歧 随着通胀率飙升至7.4%的历史高位，欧洲央行在会议上确认了在第三季度结束债券购买计划的计划，但在其他方面保持了不明确的态度，避免做出任何其他承诺，包括仍然严重为负的利率。 报告显示，欧洲央行管委会内部在现在必须扭转超宽松政策方面达成了共识，但在该央行应该多快和多大程度上扭转存在分歧。 政策制定者们对逐步正常化的适当速度提出了一些意见：一方面，一些成员国认为，需要尽早将货币政策立场调整为中性立场，并根据所声明的货币政策的数据依赖性，修改理事会的通胀论述。这意味着应尽快结束净资产购买，为不久之后的首次加息提供可能。 ▉ 通胀有进一步上升的可能 还有一个风险是，如果管委会不发出加快政策正常化进程的信号，通胀预期将继续从已经高于我们目标的水平上进一步上升。 欧洲央行补充称：“有观点认为，加息的标准已经明显满足。在此背景下，根据管委会对“对称”目标制的承诺，管委会应像过去通胀预期低于目标时一样，关注高于目标的长期通胀预期，否则就有'落后于曲线'的风险。” 自上次会议以来，几乎所有公开发言的欧洲央行政策制定者现在都支持7月份加息，这将是欧洲央行10多年来的首次加息。许多人正在推动今年将存款利率提高至正值，目前为-0.5%。 其他与会人士则敦促欧洲央行在收紧政策方面保持谨慎，只能逐步采取行动。 ▉ 中性利率是不确定和不可观测的 欧洲央行政策制定者表示，正常化意味着将利率提高到“中性”水平，即欧洲央行既不会刺激经济，也不会抑制经济增长。但他们也表示，中性利率是不确定和不可观测的。分析人士估计，名义自然利率可能在1%到1.5%之间，这意味着一旦根据通胀调整，它仍然是负的。 这份报告还显示：估计表明，实际自然利率仍为负。 只有在政策正常化进程的最后阶段，预期中的欧洲央行名义关键利率才会接近中性水平。 ▉ 下一步动作
欧央行加息预测 _By Bloomberg 接下来，欧洲央行将在6月9日的会议上决定在年中左右结束债券购买计划，并可能在7月的会议上提供明确的信号，从这次会议开启正式加息的步伐。 市场目前对欧洲央行今年余下时间的加息定价为107个基点，即从7月起每次政策会议上的加息幅度略高于25个基点。 ▉ 市场观点 >> 德国商业银行(Commerz Bank)经济学家迈克尔舒伯特表示：“会议纪要证实所有理事会成员都支持货币政策进一步正常化。虽然理事会似乎总体上对继续货币政策正常化给予了坚定的支持，但报告表明，4月份对于货币政策正常化的步伐似乎存在相当大的分歧。” >> 荷兰国际集团(ING)的大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示：“4月会议纪要证实了自 4 月会议以来许多欧洲央行成员日益强硬的论调。欧洲央行的正常化行动似乎为时已晚，这意味着问题不再是是否应该在 7 月加息，而是应该加息多少。欧洲央行中越来越多的人想要加快结束负利率。” >> 荷兰商业银行分析师表示：“欧洲央行公布的货币政策会议纪要显示，鹰派在定调子。货币政策会议纪要确认了鹰派在讨论中日益占据上风。欧洲央行在7月份加息不再是未确定的了，唯一的不确定性是加息25个基点还是50个基点。” >> 外汇市场资讯网站FX Empire高级编辑团队成员詹姆斯·海尔奇克表示：“由于投资者预计欧洲央行在近期可能激进地收紧货币政策，而避险资金买入美国国债压低了国债收益率，让美元的吸引力降低。” >> 美国外汇交易平台坦帕斯公司表示：“欧洲央行最新公布的4月份货币政策会议纪要显示，一些欧洲央行官员想要采取行动，不愿意再耽误下去。相对鹰派的人气让欧元兑美元在隔夜市场的上涨持续。” >> 欧洲央行副总裁路易斯·德金多斯表示：“他预计未来几个月通胀将保持高位。但由于物价走势和经济存在很大不确定性，货币政策“循序渐进”很重要。这对美国来说是一个很大的不同：在美联储试图通过大幅加息来抑制通胀的同时，欧洲央行仍在计划更加谨慎的加息。”欧元频道 >>
主题：欧洲央行利率前景及其市场影响 | 评论：ING Commerz Bank | 新闻源：Bloomberg ---END---
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