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美债抛售引发冲击波，10年期德债收益率近3年来首次进入正值区间

　　

 

编辑：皮皮虾  发布时间：2022.01.20 18:10

大西洋对面，欧洲大陆的主权债券收益率继续走高，基准德国(GER)10年期国债收益率近三年来首次进入正值区间。

2019年5月之后该基准利率就一直处于负值区间，当时欧洲央行(ECB)的宽松政策开始压低利率。负收益率意味着投资者借钱给德国政府还要付息，而不是获得收益。

与美联储(Fed)和英格兰银行(BoE)相比，欧洲央行目前正常化计划明显落后，但通胀飙升和全球债券市场更广泛的波动已经提高了该地区的融资成本。

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欧元区(EARN)通胀在12月创下历史新高，引发对欧洲央行货币政策的更多质疑。央行上个月表示，将削减资产购买规模，但誓言将在2022年继续实施前所未有的刺激措施。

金融条件收紧时期的央行政策通常侧重于债券市场。央行购买主权债券，压低其收益率，从而降低政府的借贷成本，并压低各种贷款和抵押贷款的利率。

但是，在这种宽松的政策环境下，疫情危机(Covid-19)后的经济和需求反弹导致消费者价格(CPI)飙升。现在，各国央行正在寻求退出刺激措施，以试图让通胀降温。英格兰银行已经将利率提高了15个基点。

Aberdeen Standard Investments的高级投资经理詹姆斯·阿西表示，市场目前处于非常紧张的状态。

他说：“各地的债券收益率都处于十字路口。它在很大程度上不是由欧洲市场引领的。我认为，我们在这里没有看到以欧洲为中心的重新定价。这更多的是我们看到的政府债券市场和大型债券市场之间的相关性，我们看到美国国债收益率走高。”

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飙升的能源价格在推高通胀，以及芯片等产品的在加剧供应瓶颈方面发挥了作用。这些因素也对德国的经济数据产生了不利影响。

德国在2021年经济增长率为2.7%。但该国统计局表示，2021年的增长率仍比2019年低2%，这表明经济尚未恢复到疫情前的水平。

2021年下半年，有迹象表明德国经济可能受到供应链问题的打击。10月，该国主要研究机构将2021年的增长预测下调至2.4%。德国政府还下调了对2021年年度增长的预期。

截止发稿时，10年期德债收益率上涨3个基点，至0.014%。欧元频道 >>

主题：德债市场观察  | 评论：AberdeenStandard  | 新闻源：Bloomberg

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