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欧元频道欧银将重申通胀是暂时的，经济学家表示同意 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2021.12.13 19:20 本周，欧洲央行(ECB)将举行今年最后一次政策会议，经济学家一致预期，该行将重申当前的通胀飙升为“暂时的”。而最新的调查显示，多数经济学家同意这种通胀预期的定位。 如果这种预期是错的，将产生严重的后果。保持货币政策扩张的时间过长可能会使通胀失控，迫使稍后更突然地收紧政策，从而扼杀经济增长。但撤销这种表述，可能预示着刺激措施将更快退出，引发外围债券的潜在抛售以及金融状况收紧，这可能会破坏目前的经济复苏。 周四，央行将公布新的经济预测。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)相信通胀指标 - - 目前达到创纪录的4.9% - - 最终将低于欧洲央行2%的目标。不过，副行长路易斯·德·多斯担心通胀“不会像预期的那样迅速下降”，执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔看到了上行风险。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)已经放弃了通胀“暂时性”这种表述，许多经济学家也对这种表述提出了异议。欧洲央行可能有理由保持不变 - - 除了担心基调的变化可能导致破坏性的市场反应，还有劳动力市场疲软和相对较低的通胀预期。
欧元区的价格压力将从2021年末的高点回落 _By Bloomberg 彭博社(Bloomberg)对经济学家的最新调查显示，随着通胀从历史高位回落，企业和家庭感受到欧元区价格上涨的压力，但最糟糕的时期已经过去。 经济学家预计，虽然2021年底的通胀水平高于此前的预测，但到2022年底，通胀率将低于欧洲央行2%的目标。 以下是推动19个国家/地区通胀前景的关键因素。 ▉ 供应链瓶颈 全球零部件和原材料短缺的持续时间比预期的要长，尽管企业预计到2022年将“逐渐”缓解。摩根大通(JPMorgan)的经济学家对此表示赞同，理由是航运价格下降等证据表明问题正在“广泛缓解”。 根据最近的调查，尽管欧元区(EARN)和美国(USA)的供应链局势仍然紧张，但交货时间确实缩短了。国际清算银行(BIS)表示，当企业停止预防性囤积时，一些价格趋势“甚至可能逆转”。 疫情(Covid-19)仍然是一种风险。例如，亚洲国家往往对较高的感染率容忍度较低，这意味着新的病例激增很可能导致新的生产中断，进而波及全球经济。 ▉ 能源飙升 大宗商品涨势一直是通胀的主要驱动因素，能源占最新通胀率涨幅的一半以上。今年欧洲的石油价格上涨了48%，而天然气的成本增加了5倍。
通货膨胀驱动因素：在最近的消费者价格上涨中，能源占了一半以上 _By Bloomberg 美国银行(Bank of America)表示，价格还会进一步上涨，明年平均原油价格预计将从今年70美元升至85美元。对于天然气而言，向净零能源过渡可能意味着价格保持高位且波动。 能源价格前景还存在一系列潜在的助长因素，包括俄罗斯(RUS)与乌克兰(UKR)的紧张关系，以及冬季寒潮。 ▉ 工资增长 欧洲劳动力市场正在复苏，包括瑞银集团(UBS)的安娜·蒂塔雷娃在内的经济学家预计，到2023年底，工资增长将恢复到2.5%左右。她估计，每增长1%，通胀率就会提高约0.3个百分点。 在德国(GER)，最低工资将上涨 25% - - 瑞银认为一次性调整可能会给经济带来更广泛的工资压力。法国(FRA)的工资上涨可能会因劳动力市场严重疲软以及对竞争力的担忧而受阻。西班牙(ESP)的工资增长明年可能会稳定在2%左右，到2023年可能会稳定在3%左右。 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)认为工资上涨尚未出现过热的迹象。 巴克莱(Barclays)的菲利普·古丁表示，虽然通胀上升和劳动力市场趋紧可能导致年薪增长高达3%，但这“不注意引起欧洲央行的关注”。 ▉ 需求结构 通胀飙升部分归因于消费者支出从服务转向商品。而供应侧则受到持续的疫情冲击，而跟不上步伐。 家庭仍有数千亿欧元的超额储蓄可以消费，尽管欧洲央行的一项分析认为，这些资金迅速回流经济的可能性“有限”。此外，新的感染潮正在削弱消费者的情绪。欧元频道 >>
主题：欧洲央行政策会议前瞻 | 评论：JPMorgan BoA UBS Barclays | 新闻源：Bloomberg ---END---
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