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欧元频道欧洲央行通过的“中期2%的对称通胀目标”是什么意思？ |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2021.07.08 22:50 在近十年年通胀无法达到目标水平之后，欧洲央行(ECB)周四调整 了通胀目标，并可能允许通胀在一段时间内超过目标。此举旨在提高央行的可信度，提高央行的灵活性。更迫在眉睫的是，原来的目标已经不合时宜。 在周四公布的为期18个月的战略审查结果中，央行决策者同意以中期实现消费者价格指数(CPI)2%的对称增长为目标。央行解释称：“对称，意味着管委会认为偏离目标的负偏差或正偏差都不可取，都会做出反应。” 央行表示，当利率接近其下限时，就像现在一样，经济将需要“特别有力”的货币刺激，这可能意味着偶尔会出现“通胀温和高于目标”的过渡期。
低于目标：在过去十年的大部分时间里，通胀率一直低于欧洲央行的目标 _By Bloomberg 新目标的表述与之前的“中期内低于但接近2%”相比有了重大变化，一些货币官员认为原来的表述过于含糊，可能引发过早收紧政策的猜测。同时，以前的表述给人的感觉是，央行更担心通胀高于目标，而不是低于目标。 欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)在新闻发布会上说：“新的表述更清晰、更易于沟通并且是一个很好的平衡，消除了任何可能的歧义，并坚定传达了2%不是上限的信息。同时，该框架也是我们与世界上许多其他央行在通胀目标上保持平衡，2%是被普遍接受的通胀标准。” 她补充说：“我们知道，不会一直处于2%的水平，可能在任一方向出现一些适度的临时偏差。我们非常关注的是任何可持续性的、持久的、显著的偏差。我们想要做的是避免会巩固通胀预期的正/负偏差。” 拉加德试图将新战略与美联储(Fed)的区分开来，她说欧洲央行追求的不是平均通胀目标。她指出：“我们的新框架是不是美联储的那种平均通胀目标？答案是：不！”她的意思是，不会因为过去十年未达到通胀目标而故意允许通胀超调。 彭博经济研究公司(Bloomberg Economics)的经济学家大卫·鲍威尔表示：“欧洲央行战略审查的结果表明，货币政策偏向更强的扩张性。考虑到目标的对称性，对央行来说，暂时超调比持续超调更可取。” Monex Securities的外汇市场分析师伊玛·桑马尼表示：“这个结果在短期内可以被视为净鸽派。新的对称通胀目标为央行提供了充足的空间，可以更长时间地实施宽松的货币政策，而不必与市场作斗争。” 贝伦伯格银行(Berenberg Bank)的经济学家霍尔格·施米丁说：“新框架在很大程度上符合预期，但有鸽派倾向。它体现了欧洲央行希望赋予自己的灵活性。” AFS的分析师阿恩·佩蒂梅萨斯表示：“他们要做什么已经很清楚了。他们将继续提供刺激措施，直至经济复苏。” Validus Risk Management的分析师助理吉萨·索拉表示：“展望未来，这一决定将进一步支持欧洲央行继续其超温和的基调，并以有利的融资条件支持欧元区的经济复苏。” 尽管如此，由于交易员认为欧洲央行的新战略不如美联储的平均通胀目标灵活，战略审查结果公布后，欧元对美元上涨。 审查结果是决策者之间的一笔大交易，让拉加德获得更大的政策空间。在管委员中，德国(GER)的决策者尤其认为，拉加德及其前任德拉基(Mario Draghi)坚持鸽派立场，破坏了德国央行对抗通胀的宗旨。 关于货币政策，拉加德表示，利率将是欧洲央行的“主要”工具，但其他工具，如前瞻指引，债券购买计划和长期再融资操作仍然是央行工具箱中的组成部分，可酌情使用。 她还表示，欧洲央行将改变沟通策略，在货币政策决定后的陈述将“更简短明了”，并通过审查期间使用的“倾听活动”等事件向公众更多地澄清央行的立场和观点。 这是欧洲央行2003年以来首次战略审查。政策制定者研究了广泛的经济趋势和工具，以了解为什么负利率和数万亿欧元的货币刺激措施仍难以推高通胀。 法国兴业银行(Societe Generale)的经济学家安纳托利·安年科夫说：“现在最大的问题是，你如何跟进？随着通胀升至目标，我们正在考虑推迟政策反应的变量。这应该意味着欧洲央行将采取非常温和的立场。”欧元频道 >>
主题：欧洲央行货币政策观察 | 评论：MonexSecurities Berenberg AFS ValidusRiskManagement SocieteGenerale | 新闻源：Bloomberg Reuters ---END---
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