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欧元频道欧洲最大的潜在风险：疫情时期积累的数千亿欧元的企业债务 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2020.11.24 10:00 据彭博社(Bloomberg)报道，在疫情过去之后，欧洲可能会发现最具破坏力的经济遗产不是大量的政府债务，而是数千亿欧元企业债务。 欧洲企业被迫通过银行贷款和债券发行来应对因新冠肺炎疫情(Covid-19)导致的停业和现金流中断。当危机结束时，企业的财务风险可能会达到极限，小公司已经在发出警报，它们希望政治家帮助有生存能力的公司清理资产负债表，或者减轻其债务负担。否则，将会未来几年内削弱企业的投资和创造就业的能力。 法国小企业联合会财务委员会主席杰曼·西莫诺表示：“随着时间的流逝，关闭企业的生存机会越来越小。我们从未见过如此大规模的危机，并系统性风险隐约可见。” 风险已经超出了企业本身，可能引发违约和破产的循环，这将打击银行业并加剧经济下行。
疫情相关债务：欧元区的企业和公共债务在2020年上半年猛增 _By Bloomberg 根据欧盟(European Union, EU)的数据，欧元区(Euro Area)的企业负债在今年上半年增加了超过4000亿欧元(合4750亿美元)，相比之下，整个2019年为2890亿欧元。 欧盟委员会(European Commission, EC)上周警告说：“偿还债务可能会更具挑战性，特别是在受到疫情影响的部门。” 贸易组织Eurochambres本月发现，偿还疫情而产生的债务是企业的第二大担忧。瑞银集团(UBS)的经济学家认为，尽管获得了的财政支持，欧洲公司的违约风险仍然很高。 德国联邦银行(Bundes Bank)预计，到明年第一季度，德国(Germany)企业的破产率将上升超过35％。另一个游说组织SME United进行的一项调查显示，法国(France)和意大利(Italy)约有一半的中小企业担心破产。 Euler Hermes的经济学家估计，除了流动性援助外，仅意大利和法国的小企业就需要1000亿欧元的资本重组。 ▉ 债务依赖 最终，解决方案可能是说服欧洲公司减少对银行贷款的依赖，它们对银行贷款的依赖程度要比美国(American)企业大得多。 欧盟委员会和欧洲中央银行(European Central Bank, ECB)长期以来一直呼吁建立资本市场联盟，以使其更容易获得替代资金。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)周五表示，这样的联盟不再是一个必须准备的，而是必须存在的。 从中期来看，需要政府提供支持。其中包括提高公司偿付能力的工具，这样就使有生存能力的企业不会陷入债务陷阱之中。 中小企业联合会的经济政策主管格哈德·休默表示，对于规模最小的企业而言，这可能意味着直接进行资金转移以应对固定成本。对于较大的企业，次级贷款或注资会更合适。 然而，这些想法暂时无法实施，因欧盟的“偿付能力支持工具”在7月的一次峰会上未能获得通过。 休默说，现在的重点是通过欧洲投资银行和其他的计划来获得类似的支持。 ▉ 股权与赠款 在法国，政府正在制定一种机制，希望将约200亿欧元的部分股权分配给小公司。在国家担保的支持下，这将涉及银行分配股本贷款，其中多数由专门的投资工具进行再融资。 法国的银行和政府仍在努力寻找如何降低成本，同时确保回报率足以吸引资金的方法。该计划还需要限制政府承担的风险，并遵守欧盟关于国家援助的规定。 西班牙(Spain)有100亿欧元的基金，以支持具有次级贷款，股票和可转换债券的大型战略公司。 在德国和意大利，政府直接给具备资格的企业提供现金，且不用偿还。 欧盟委员会最近再次放宽了补贴规则，以便政府可以给企业支付最多300万欧元的固定成本。这可能是迈向后疫情时代的一小步，以应对企业融资需求。 法国兴业银行(Societe Generale)的首席经济学家米哈拉·马库森表示：“从2008-2009年危机中汲取的教训是，银行应具有更好的资本结构，更少的杠杆，而这次危机将使非金融部门获得同样的教训。”欧元频道 >>
主题：企业债风险监测 | 评论：UBS SocieteGenerale | 新闻源：Bloomberg ---END---
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