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欧元频道评论：拉加德面对的问题比欧元升值要严重得多 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2020.09.15 05:00 据彭博社(Bloomberg)报道，欧洲中央银行有一个问题，不是汇率。近期欧元升值可能已成为所有新闻的焦点，但与疫情给货币政策带来的更广泛挑战相比，它显得苍白无力。欧洲央行不仅要谈论货币问题，还必须采取更多实质性步骤来支持经济增长并将通货膨胀率提高至目标。 自夏季开始以来，欧元已飙升至近1.20美元，是两年多来的最高水平。货币升值会损害经济增长，因为它使欧元区(Euro Area)出口商品相对于其他外国商品而言更加昂贵。它还降低了进口价格，压低了通货膨胀率。 上周四， 欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)介绍了该行的新一轮预测，并解释说，欧元走强是人们预期通胀在未来几年内将保持在央行“低于但接近2％”目标之下的原因之一。 欧洲央行理事会在拉加德的新闻发布会上的介绍性声明中提到了欧元，但由于没有采用明确的让让货币交易商放心的表述，声明发布后欧元兑美元大幅拉升，使这次会议的主角拉加德有些尴尬。 然而，对欧元保持沉默无疑是正确的做法。正如拉加德所述，欧洲央行(European Central Bank, ECB)并未设定汇率目标，而是在分析通货膨胀时考虑了货币的强弱。长期以来，世界领先的央行行长一直避免明确谈及货币汇率的问题，因为它担心会引起其他国家的报复。全面爆发的货币战争将破坏全球货币体系的稳定，损害所有人的利益。 此外，欧元坚挺远不是对欧洲经济复苏最大的威胁。更令人震惊的是新冠肺炎疫情(Covid-19)在欧洲大陆再次蔓延，并有需要采取更严厉的社会隔离措施的风险。这将影响企业和消费者信心恢复的速度。中央银行还必须考虑政府将在秋季公布的财政计划的有效性。即使仅专注于欧元区的出口能力，海外需求的力量和全球贸易状况将比未来汇率的发展路径更为重要。 这并不是说欧洲央行应该放宽前景。拉加德在新闻发布会上保持谨慎但乐观的态度，指出“活动强劲反弹”。在周五的博客文章中，欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩更加谨慎，因为他为新一轮刺激措施敞开了大门。然而，考虑到该央行的承认，它将无法在2022年之前达到其通胀目标，这使市场参与者感到疑惑 - - 为什么不宣布新的措施？ 欧洲央行可能希望看到更多有关经济状况的确凿证据，未来几周将提供更好的数据进行评估。但是，就决策者决定采取行动的程度而言，他们不应仅针对汇率。一种可能的方法是只考虑将存款利率从目前的-0.5％降低至-0.6％，因为这是影响货币市场的最佳方法。扩大负利率将迫使储户把钱用于投资或转移到海外。 但是，如果国内外需求的普遍疲软继续存在，一个更好的选择将是在降息的同时扩大和扩展为应对疫情而发起的资产购买计划。这样的一揽子刺激措施将拉动包括出口在内的经济活动的若干杠杆。 可以批评欧洲央行上周没有采取行动，这是公平的，但原因不能是汇率。如果主要关注欧元坚挺，欧元区将处于非常幸运的位置。 本专栏不一定反映编辑部或彭博社及其所有者的观点。 --- 本文作者费迪南多·朱利亚诺为彭博观点撰写有关欧洲经济学的专栏和社论。他还是《共和国》杂志的经济学专栏作家，还是《金融时报》编辑委员会的成员。欧元频道 >>
主题：欧洲央行货币政策解读 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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