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加元频道加拿大央行为何率先退出危机时期超宽松货币政策？实际通胀！ |
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 编辑：过背金龙 发布时间：2021.04.23 19:21 加拿大央行(BoC)本周向投资者发出警告，称通货膨胀仍然很重要。出人意料的是，它前移了加息时点，并从周三开始缩减债券购买(QE)。这使加拿大(CAN)成为第一个退出疫情危机时期超宽松货币政策的主要经济体。 这是行长蒂夫·麦克莱姆的政策转折，表明他对通货膨胀的容忍度有限，新的预测显示，央行预计至少在20年内，其2％的目标将出现最长的持续超调。问题是，加拿大的情况是独有的，还是预示着全球央行退出宽松政策的开端。 加拿大皇家银行(RBC)的策略师苏林翁表示：“加拿大的确为您提供了实际发展强于预期时会发生什么的强烈信号。” 政策决议公布后，周三加元升至6月初以来最高水平，但加拿大央行的重大举措并未对全球市场造成重大冲击。MSCI全球股票基准仍处于创纪录高位附近，10年期美债收益率仍处于1.6％以下的水平。 随后，其它央行发出了相反的信息。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)周四在政策会议后表示，欧洲央行(ECB)没有讨论缩减QE的话题，而美联储(Fed)一再坚称，缩减QE必须在实现央行目标取得实质性进一步进展之后才会触发。 Evercore ISI的副董事长克里希纳·古哈说：“小型经济体的中央银行有时可能成为煤矿的金丝雀。但是，尽管(加拿大央行)这一决定的某些要素与其他中央银行具有明显的共通之处，但也有一些完全不同的因素在发出警告 - - 不要简单的认为会推而广之。” 甚至在加拿大央行做出政策决定之后，马克勒姆仍强调中央银行的承诺是在经济完全复苏之前不加息，任何未来的加息都将反映当时的经济状况。 在经济也受到大规模财政刺激措施支持的情况下，相对于其债券市场的规模，马克勒姆不得不调整QE，因为该行已经持有加拿大40%的政府债券，这可能导致市场扭曲。 渣打银行(Standard Chartered)的全球G-10外汇研究部门负责人史蒂夫·英格兰表示：“加拿大是不同的。他们购买的债券数量巨大。美联储没有这个问题。” 同时，经济基本面也很稳固。目前，加拿大已经收回了疫情危机期间损失的90%的就业岗位，相对而言，美国仅完成60%。此外，该国房价飙升也是一个触发紧缩的因素。 加拿大Bank of Scotia的首席经济学家让·弗朗索瓦·佩罗特在电话中表示：“加拿大的情况十分独特，我不确定这是否适用于美联储或欧洲央行。我们的劳动力市场基本上回到了疫情之前的状态。” 也许更重要的是，加拿大银行的职责范围狭窄 - - 专注于2％的通胀目标，并在时间安排上有一定的灵活性。根据彭博社(Bloomberg)对加拿大银行数据的计算，预计消费者价格涨幅将达到或超过其预期水平的70％。而加拿大中央银行预计2023年最后一个季度的通货膨胀率将为2.4％，与预期相去甚远。 麦克莱姆引用中央银行决定在完全复苏之前不先行加息的决定，证明了他对本周高于目标的通胀率的容忍度。这是与美联储平行的政策。 但是美联储正在专注于劳动力市场目标，即所谓基础广泛的充分就业。为了实现这一目标，美联储已经将通胀固定目标调整为平均通胀目标。这可能也是加拿大央行在今年晚些时候考虑引入的新框架。加元频道 >>
主题：加拿大央行政策会议决议及市场影响 | 评论：RBC Evercore StandardChartered | 新闻源：Bloomberg ---END---
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