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澳元频道澳储行政策会议预览：由于通胀意外放缓，压倒性的预期是加息50个基点 |
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 编辑：过背金龙 发布时间：2022.08.01 18:05 由于通胀处于21年来最高水平，澳大利亚储备银行(RBA)正在以一代人以来最快的步伐上调利率，然而，随着房地产市场逆转和消费者减少支出，经济放缓的风险上升。 接受彭博社(Bloomberg)调查的23位经济学家中的22位预计，澳储行将在周二加息50个基点，使政策利率上升至1.85%，这将是连续第三次加息。5月以来，央行已经加息175个基点，这是1994年以来六个月内的最大力度的政策紧缩。 多数机构预计，9月还将再次加息50个基点。而这种急剧的借贷成本上升将使澳大利亚(AUS)的经济前景明显指向衰退。因此，澳储行有望最早在2023年开始降息。 ▉ 近期利率前景 “澳储行落后了，”野村控股(Nomura Holding)的高级经济学家安德鲁·泰瑟斯特表示。“目前的现金利率，与50年左右低点的失业率，6%的通胀率不匹配。
热强劲的消费支出，不断下降的失业率都为大幅加息提供了理由 _By Bloomberg “人们普遍预计澳储行周二将加息50个基点。政策声明可能会为9月份连续第四次加息50个基点奠定基础，”路透社(Reuters)的分析师丹尼尔·穆尼奥斯表示。 “政策声明可能与7月份的声明形成呼应，当时他们表示未来几个月将进一步收紧货币政策，并可能重申未来加息的规模和时间将受到即将到来的数据为指导，”他补充说。 “9月份再加息50个基点将使利率接近但仍略低于中性 - - 2.35% - - 水平，此后澳储行可能会考虑根据数据决策，可以更舒适地前行，”荷兰国际集团(ING)的分析师在一份报告中表示。 “由于澳储行每月召开一次会议，因此他们具有更大的灵活性来对数据做出反应。总而言之，鉴于最近的一组数据以及目前的情况，预计澳储行不会做出意外的决定，”报告指出。 与此同时，高盛(Goldman Sachs)和德意志银行(Deutsche Bank)的分析师也将8月加息预期从从之前的75个基点下调至50个基点。 这种预期转变主要是因为最新数据显示，通胀率并未像此前预期的那样进一步飙升。 澳大利亚统计局(ABS)公布的消费者价格指数(CPI)报告显示，第二季度，CPI同比上涨6.1%，低于经济学家中位数预期的6.3%，但远高于上个季度的5.1%，也高于澳储行5月份预测的5.5%。环比上涨1.8%，与预期持平，并且低于上个季度的2.1%。 不过，也有机构认为可能会出现意外情况。 “所有分析师 - - 包括我们 - - 预计澳储行明年将目标现金利率上调50个基点。这将被市场认为是鸽派的。但是澳储行曾在5月和6月作出让市场意外的决定，因此不能排除加息65个基点的可能性，”道明证券(TD Sec-urities)的分析师表示。 ▉ 经济前景指向放缓 澳储行将于周五公布新的季度经济预测，人们普遍预计央行将下调经济和就业增长预期，并大幅上调通胀预期 - - 与财政部上周的展望一致。 “我们预计，央行将今年年底的通胀率预测上调至7.5%左右，远高于上次预测的水平，”道明的分析师表示。
通货膨胀、利率上升导致零售销售增长放缓 _By Bloomberg 如此急剧的紧缩步伐将增加贷款成本，并拖累占经济产出约60%的国内消费支出。 政策制定者正试图控制通胀，通胀率是澳储行2-3%目标上限的两倍多。他们坚持认为家庭可以应对进一步的加息，因为他们在新冠疫情(Covid-19)期间积累了储蓄，3.5%的失业率意味着大多数人都有收入来履行他们的债务偿还义务。 利率上调将迅速对借款人造成影响，因为大多数贷款都是可变利率贷款。上周的数据显示，需求降温的早期迹象已经出现，6月份的零售销售录得今年最慢的增长。 该国最大的银行、澳大利亚联邦银行(CBA)的数据显示，7月份消费支出“明显放缓”。 “到2022年底，家庭消费下降的风险很明显，”CBA的澳大利亚经济主管加雷斯·艾尔德表示。“我们预计经济的前瞻性指标将大幅放缓。” 与家庭财富直接挂钩的房价下跌已经拖累了消费者的信心。房地产公司Prop Track预计，在过去两年中以“异常速度”攀升之后，2023年房价价格将从当前水平下跌15%。 “在这种政策立场下，预计2023年经济增长将放缓至1%，失业率将从3%上升到2023年的4.4%，”澳大利亚国民银行(NAB)的外汇策略主管雷·阿特里尔表示。 ▉ 峰值利率和降息时点 随着利率上升，经济前景明显指向放缓，这就是野村、CBA、AMP Capital Investors和瑞银集团(UBS)预测降息最早将于2023年到来的原因之一。 “我预计到今年年底现金利率将达到3.35%，”野村的泰瑟斯特说。货币市场定价在3%左右。 “我们修改了澳储行的利率前景，预计8月和9月将加息50个基点变动，2023年10月到2月，每次会议的加息幅度都降至25个基点。终端现金利率预测从2.6%上调至3.35%，”NAB的阿特里尔表示。 “由于预计增长放缓和失业率大幅上升，我们预计央行将在2024年将现金利率下调100个基点，”他表示。 “我们预计劳动力市场将在2023年晚些时候开始逐步放缓，”澳新银行(ANZ)的高级经济学家费利西蒂·埃米特在一份研究报告中表示。“这使澳储行在2024年中期降息的可能性上升。” ▉ 事件驱动 >> 市场矩阵(MarketMatrix.net)的外汇分析师廖青表示：
廖青补充说，全球经济增长前景已经大幅下调，这对资源出口国家的货币不利。澳元频道 >>
主题：事件驱动 | 评论：Nomura ING CBA ANZ | 新闻源：Bloomberg Reuters ForexLive ---END---
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