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澳元频道

纽储行向澳储行展示了什么是限制性货币政策

　　

 

编辑：过背金龙  发布时间：2024.07.11 07:00

当澳大利亚储备银行(RBA)考虑其货币政策限制性是否足够时，塔斯曼海对面可能会有所启发。

新西兰储备银行(RBNZ)周三出人意料地转变了立场，为降息打开了大门，因为其相当紧缩的货币政策，已经抑制了需求，并使人们相信通胀率将会回落至央行的目标水平。与此同时，交易员们认为，由于通胀比预期更为顽固，澳储行将在8月6日的下一次决定中加息，这是一个真正的风险。

在疫情后的通胀斗争中，两家央行制定了不同的路线。澳储行谨慎行事，将其现金利率从2022年的0.1%上调至2023年11月的4.35%，总计上调4.25个百分点。纽储行行动很快，利率上调了5.25%。

尽管经济学家们的共识仍然是，澳储行今年将把利率维持在4.35%，但一些人认为不能排除进一步加息的可能性，特别是如果7月31日的第二季度通胀报告出人意料地出现上行。

>> 花旗集团(CitiGroup)的经济学家乔希·威廉姆森表示：“澳大利亚的家庭将需要应对另一次加息。这可能会让消费者在下半年失去信心。”

澳大利亚劳动力市场比新西兰更为紧张 _By Bloomberg

澳储行面临的一个问题是，澳大利亚(AUS)的消费者通胀预期并没有像新西兰(NZL)那样稳定。澳储行上周公布的6月会议纪要显示，政策制定者正在“密切关注”长期通胀预期，称通胀预期上升将需要“大幅提高利率”。

纽储行的紧缩政策使新西兰房地产市场失去了活力，在去年大部分时间下跌之后，6月房价连续第三个月下跌。6月，该国的房屋建筑成本录得至少12年来首次下降。

在澳大利亚，房价自2023年2月以来一直在上涨，悉尼房价创下历史新高。

>> CoreLogic的研究主管伊丽莎·欧文表示：“澳储行加息肯定会抑制需求，并向市场发出信号，表明利率尚未达到峰值，或者至少需要更长时间才能降息。”

澳储行表示，澳大利亚的劳动力市场仍然紧张，尽管一些领先指标，如职位空缺和每份招聘广告的申请人数，表明未来将出现疲软。而新西兰的失业率虽然仍然很低，但在过去一年中相对急剧上升，这表明货币政策在那里产生了更大的影响。

新西兰已经陷入二次衰退，而在第二季度，经济可能再次萎缩，这意味着过去七个季度中有五个季度收缩。除疫情全球爆发时意外，澳大利亚自20世纪90年代以来从未出现过经济衰退。

事实上，澳储行评估称，澳大利亚的总需求继续超过经济的供应能力。相比之下，纽储行周三表示，新西兰“现在有更多证据表明产能过剩正在出现”。

由于货币政策前景不同，澳元兑新西兰元汇率处于2022年以来的最高水平。截至发稿时，隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，交易员预计，纽储行今年将至少降息2次，而澳储行8月加息的概率接近35%。

>> 野村控股(Nomura Holding)的策略师安德鲁·泰斯赫斯特表示：“令人惊讶的是，澳储行可能在8月加息，纽储行可能降息。这都不是我们目前的基本情预期但这就是风险所在，两者之间的对比是惊人的。”澳元频道 >>

主题：澳储行货币政策观察  | 新闻源：Bloomberg

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