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美元指数分析：为什么多数机构开始/继续做空美元？ |
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 编辑：王真 发布时间：2023.02.25 17:36 尽管2月以来的反弹已经推动美元指数抹去了1月的全部跌幅，并录得近1.8%以上的年度涨幅，但一些头部机构正在做空美元，或维持此前做空美元的策略。 看空美元归因于市场预计美联储即将完成加息... 隔夜指数掉期的定价显示，本轮加息的峰值流量将在7月达到，随着通胀回落至美联储(Fed)的目标水平，降息最早可能在2024年到来。同时，其他央行还将继续加息，这将使利率差收窄。欧元区(EARN)和澳大利亚(Aus)的政策制定者暗示，需要进一步加息以扑灭通胀，而越来越多的猜测是日本央行(BoJ)今年将放弃其超宽松立场。
市场的峰值利率预期与实际利率差距仅有75个基点 _By Bloomberg >> K2 Asset Management的研究主管乔治·鲍伯拉斯表示：“美元的峰值肯定已经达到了，结构性疲软的美元即将到来。是的，美国(USA)的通胀是顽固的，是的，利率市场正在发出美国利率长期走高的信号，但这并不能抵消世界上其他经济体正在赶上美国的事实。” >> 法国巴黎银行(BNP Paribas)的新兴市场研究主管西达尔特·马图尔表示：“我们认为美元已经见顶，多年下跌的趋势已经开始。我们是结构性看空美元，预计2023年将出现疲软，尤其是在下半年。” >> 摩根士丹利投资办公室(Morgan Stanley Global Investment Office)的固定收益首席投资官埃里克·斯坦表示，美联储进一步加息的空间已经非常有限，即使通胀未能回落和/或显示出可以至目标水平的情况下，也不太可能大幅加息。他在一份报告中写道：“美联储表示他们将把通胀率压低至2%，但实际上我会说通胀率会达到3%左右的水平。我不认为他们会因此而继续将利率推高到6%。” 如果美元跌势展开，这意味着主要对手货币将大幅反弹... 自10月跌至30年低点以来，日元兑美元已经上涨了12%以上，彭博社(Bloomberg)调查的策略师预计，到年底，日元兑美元将进一步上涨9%。欧元已从9月触及的低点上涨约11%，而美元兑过去3个月对大多数十国集团(G-10)均下跌。 >> 道富环球(State Street)的亚太区宏观策略主管德怀福·埃文斯表示：“2022年许多支持美元的因素已经减弱。G-10的其他央行正在追赶加息，如果中国(CHN)重新开放的影响是提振全球需求，那么美元的避险买盘就会消退。” >> 摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)的策略师克里·克雷格表示：“长期以来，这一直是美国例外论处于主导地位。现在突然间，你对欧元区(EARN)有了更好的了解。日元将得到很好的支撑。你现在还可以考虑中国重新开放对人民币的影响。” 不过，一些机构仍然在等待更合适的时机... >> Abrdn的投资总监詹姆斯·阿西表示，他正在等待避险的最后一站，即全球前景疲软推动新一轮的美元涨势。他说：“一旦发生这种情况，美联储已经降息，风险资产已经触底，我们将寻求成为顺周期的美元空头。” 可以肯定的是，没有人认为美元的下跌势头不会遇到阻力，因为美国利率水平仍然很高，而且美元仍然是核心避险资产...
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PineBridge
Investment的固定收益联席主管奥马尔·斯利姆表示：“美元已经见顶，但我们预计过去2年美元走强的势头不会完全逆转。随着通胀徘徊在高位，美联储可能会将利率固定在峰值水平，这将有助于缓冲美元的下行压力。” 不过，一些结构认为美债收益率高企可能会继续吸引投资者并支撑美元... >> 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的外汇策略主管伊尔萨·里格诺表示：“我们的基本预期是美元在年底前反弹。美国仍然是G-10中收益率最高的国家，收益率甚至高于几个新兴市场。”美指频道 >>
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