要点：

•  多数机构表示，就业和工资增长超出预期表明，美联储的遏制通胀的工作远未完成，这意味着加息周期将延长，而峰值利率将高于目前的预期。

•  马考斯卡表示：“美联储目前无法承受停止加息的后果，因为担心通胀预期会反弹走高。工资增长与通胀保持一致，这表明美联储还需要做多少工作。”

•  拉沃尼亚表示：“11月的就业报告揭示的问题，正是鲍威尔主席近日告诉我们他最担心的 - - 随着劳动力供应继续萎缩，工资增长超过生产率。”

美联储目前无法承受停止加息的后果，因为担心通胀预期会反弹走高。工资增长与通胀保持一致，这表明美联储还需要做多少工作。

11月的就业报告揭示的问题，正是鲍威尔主席近日告诉我们他最担心的 - - 随着劳动力供应继续萎缩，工资增长超过生产率。为了恢复劳动力需求和供应，货币政策必须变得更加限制性，并长期保持这种状态。

最令人失望的是强劲的工资增长数字。自今年年初以来，工资增长一直处于5%。预计不会很快到达任何其他位置，这需要下降。这是我们最需要担心的事情。

不过，我怀疑鲍威尔对这个报告感到过于沮丧。通胀前景虽然非常不确定，但有一条与金凤花姑娘情景一致的前进道路 - - 26.3万和20万 - - 这不是一个有意义的差别。

强于预期的26.3万的就业增长加上工资飙升，将加强美联储的评估，即劳动力市场仍然非常热，利率需要走高，并在高水平维持更长时间才能使其恢复平衡。

创造的就业机会继续超出预期，失业率接近半个世纪的低点。美联储可能正在接近加息步伐可能会放缓的状态，但劳动力市场紧张和通胀居高不下相结合，给政策制定者留下了一个明确的指示 - - 继续收紧货币政策。

对劳动力的需求仍然强劲，这仍然给工资带来了上行压力。劳动力市场状况对通胀率恢复到2%不利。

对劳动力的需求仍然强劲，这仍然给工资带来了上行压力。劳动力市场状况对通胀率恢复到我不知道他们怎么把75个基点的选项移除。随着工资加速上涨，这对他们来说将是艰难的。这是他们最担心的事 - - 工资大幅上涨将转化为更高的服务业通胀，并给通胀率在4%左右设置下限。

不过，我的基本预期仍然是在12月加息50个基点。但是为了安抚鹰派成员支持这种小幅加息，美联储将发出提高终端利率的信号。