|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 期货开户 |
|
美元指数萨姆规则本周可能触发，但市场为何并不紧张？ |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：王真 发布时间：2024.08.01 23:50 美国(US)失业率已经连续三个月上升，这已经接近触发“萨姆规则”的经济衰退信号；不过，一些经济学家指出，由于这个周期的特殊性，即使指标触发，也不等于经济将陷入衰退，相反，这可能表明正常化。 萨姆规则是美联储(Fed)经济学家克劳迪娅-萨姆提出的，规则是：当美国失业率三个月移动平均值减去前一年失业率低点后，所得数值超过0.5%，标志着美国已进入经济衰退的早期阶段。1950年以来的11次经济衰退中，萨姆规则全部得到印证。 4月、5月和6月，失业率为3.9%、4.0%和4.1%，而去年1月和4月仅为3.4%，已经非常接近触发萨姆规则。从这一点考虑，美国劳工统计局(BLS)将于周五公布的就业形势报告/大非农(ESR)非常重要，任何进一步攀升，都可能触发该指标，并可能引发恐慌情绪。 不过，接受彭博社(Bloomberg)调查的经济学家预测中值为4.1%，这意味着暂时还不会触发警告信号。 然而，一些机构指出，这个周期，萨姆规则可能无效，有一些明显的统计陷阱。
随着失业率持续攀升，萨姆规则接近触发 _By Bloomberg >> 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的美国经济学家迈克尔·里德表示：“这不是一个传统的商业周期。本质上是我们脱离一个非常特殊的时期，仅仅因为新冠疫情，带来了前所未有的同比基数效应，失业率的变动可能相当具有欺骗性。” 无论如何，由于萨姆规则完美的预测成绩，美联储完全可以感受到相关压力 - - 即是否应该尽快采取行动，以避免触发该指标。 在周三的新闻发布会上，在被问及如何看待即将出发萨姆规则时，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)说：“知道这个规则，我认为我们看到的是劳动力市场的正常化，但如果劳动力市场开始显示出不止于此的其他迹象，那么就会做出回应。” ▌乐观解读 对于失业率上升有一种解读方式，即移民受到严格限制，数百万美国人在疫情期间退出了劳动力市场，就业人口基数小了，失业率也就自然下降了。随着参与率提高，就业人口大幅增加，这意味着同样的就业人数也会出现更高的失业率。 萨姆上周表示，进入劳动力市场的人数激增“可能夸大了”劳动力市场疲软的程度，“萨姆规则目前发出了关于劳动力市场降温的正确警示信息，但绝对水平太高了了”。 而鲍威尔周三表示：“在后疫情时代，许多明显的规则都遭到了无视。许多公认的道理都没有奏效，这是因为情况真的很不寻常。” ▌现实解读 无论如何解读，失业率上升是可靠的核心指标，表明工人很容易失业，失业之后更不好找到新工作，工人的工资增长压力也就下降了 - - 一揽子外围指标已经证明了这种趋势，表明劳动力市场已经度过了衰退-复苏-过热这几个阶段。根本上，前方指向良性降温并正常化，还是再次陷入衰退仍不确定，且因为总是预测出错，美联储已经没有勇气再次犯错，只能先发制人地明确表示将在9月降息，以试图提前放松金融状况、给某些行业松绑，并释放一些动力。 >> 富国银行(Wells Fargo)的高级经济学家莎拉·豪斯表示：“无论是否跨过衰退红线，我们都看到了劳动力市场的真正降温。目前的发展趋势并不乐观。”美指频道 >>
---END---
|
|||||
