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美元指数为什么说特朗普的弱势美元愿景没有实际意义？ |
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 编辑：王真 发布时间：2024.07.26 21:00 特朗普(Donald Trump)希望在重返白宫后，推动美元贬值；但一些经济学家指出，特朗普不清楚的是，他的政治议程如果推进有力最终可能导致美元大幅升值。 特朗普的主要政纲是加征关税，现在来看，其框架是：对所有贸易对手加征10%的关税，对中国(CHN)加征60%的关税，对其他所有与美国贸易有大规模顺差的贸易对手征收介于10%-60%之间的关税，并施加其他针对性限制措施。很清楚，这将导致进口通胀飙升，从而推高整体通胀，最终，使得政策利率不得不持续处于高水平；假设通胀率为3.0%，那么政策利率将不低于3.1% - - 这将高于其他主要经济体的利率水平，2.5%似乎仍构成其他主要西方经济的中性利率，而中国则要低得多，这意味着美元将强于这一揽子货币。 此外，还有一个突出的自相矛盾的政纲，在特朗普的20条承诺中，第13条是“保持美元作为世界储备货币” - - 如果美元大幅贬值或波动太大，都意味着这一点将不成立。 但这似乎都不构成主要问题，真正的问题是，他根本就没有办法实现美元贬值。
奥巴马执政中后期至今美元总体处于上升趋势 _By Bloomberg 最直接的方式是，干预汇市，像财务省(MoF)最近做的那样，不过操作方向是相反的。然而，美国财政部(USTD)的外汇稳定基金约有2060亿美元(截至5月)，这可能不会引发有意义的贬值。 >> 德意志银行(Deutsche Bank)的全球外汇研究主管乔治·萨拉韦洛斯：“我们估计，实现有意义的贬值将需要出售数万亿美元以及实施资本管制。” 另一个直接的方式是，干预美联储(Fed)的利率决定。然而，美联储只对国会(USC)负责，特朗普对其政策决定的影响实际上非常有限，其第一任期已经证明了这一点。 特朗普也认识到了这一点，最近他表示，“如果我认为鲍威尔(Jerome Powell)做了正确的事情”，他将让鲍威尔完成其主席任期，直至2026年。而鲍威尔多次明确表示，他认为美元汇率不在他的职权范围内。 经济学家指出，一些间接的方式包括限制资本流入，与其他主要经济体协同推动美元贬值，以及关税升级后贸易对手反制而抛售美元，但这些方式都存在重大障碍或根本不可能。 总之，如果特朗普再次发表批评强势美元或贸易伙伴本币人为疲软的有关评论，市场可能不会再做出过激的反应 - - 事实是，他做不到！美指频道 >>
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