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美元指数杠杆基金削减美元多头头寸，担心美联储加息将拖累经济增长 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.02.08 11:18 美联储(Fed)的加息运动最终会成为美元多头的头号敌人，这颠覆了华尔街对今年的共识预期。 虽然传统逻辑表明收益率上升应该会提振美元，但交易员现在押注美联储收紧政策将抑制未来的经济增长。美元看涨期权的需求已跌至九个月以来的最低点，该货币抹去了年初至今的涨幅。这使得摩根士丹利(Morgan Stanley)、美国银行(Bank of America)和花旗(CitiGroup)等美元多头处于守势。 荷兰合作银行(Rabobank)的外汇策略主管简·福利表示 ：“收益率曲线(Yield Curve)转向平坦表明市场在想，‘好吧，由于现在的这些加息，在不远的将来，增长将再次放缓’。这将在今年下半年对美元产生影响。”
1月，杠杆基金达到了2019年以来最看好美元的水平 _By Bloomberg 美元走势通常与经济相关。“美元微笑”理论表明，当美国(USA)股市表现出色或出现避险需求时，美元将走强。美元在1月份的股市崩盘期间增加了动力，但此后又抹去了这些涨幅，未能倚重于对美联储加息加速的预期。 其他迹象表明对美元的需求正在减弱。美元兑其最大货币的一个月看跌期权和看涨期权之间的比率虽然仍支持看涨期权，但已下滑至5月以来的最低水平，这表明投资者不愿意支付溢价来进一步押注货币的收益。 美国商品期货委员会(CFTC)的数据显示，尽管美元的投机头寸仍接近2019年以来的最高水平，但杠杆基金已开始减少一些押注。随着货币市场对3月份加息的定价已经高出30个基点，美联储加息实际上已成定局。一些投资者猜测，加息已经被计入价格，导致交易过度扩张。 ▉ 避险交易潮起潮落 在1月下半月股市抛售期间，彭博美元指数攀升2%，但此后因避险需求减弱而回吐了全部涨幅。由于美元主要在市场动荡时期上涨，而非受到利率政策预期驱动，这可能表明外汇投资者不太关注套利交易，而更担心美联储的鹰派立场可能对经济意味着什么。
今年预计加息4次，3月加息30个基点 _By Bloomberg 1月，2年期和10年期美国国债收益率之间的利差压缩至2020年10月以来的最低水平。虽然其中一些变动，尤其是短期国债收益率上升，可归因于即将到来的利率变化，但收益率曲线趋于平缓可能是一个警告，即美国经济增长不会像许多人预期的那样强劲 - - 债市观察人士将其称为“熊市趋平(短期利率上涨速度快于上期利率)”。 Acadian Asset Management的投资组合经理克利夫顿·希尔表示：“市场没有为资产负债表的讨论做好准备。他们不得不重新调整，并且由于美元消化了很多看涨情绪，市场开始关注这可能对增长产生的影响。” 有迹象表明，美国经济放缓虽然不太可能，但至少有可能。由于通货膨胀和Omicron变体使经济前景黯淡，消费者信心在1月份跌至十多年来的最低点。 ▉ 仍然微笑 不过，Eurizon SLJ Capital的首席执行官斯蒂芬·珍并不认同这种说法。她认为负实际利率和稳健的企业盈利增强了人们对美国经济增长的信心，并使美元有理由反弹。 她说：“一旦我们超越了通胀曲线的驼峰，你就可以很容易地计算出我为微笑情景提出的右侧建议。” 渣打银行(Standard Chartered)的外汇研究主管斯蒂夫·英格兰德表示，虽然美元尚未出现明显的下跌趋势，但更高的收益率并未提供太多支撑。 她说：“股票和增长前景是导致曲线继续趋平的一个因素。当存在美联储风险时，投资者并不热衷于做空美元，但即使收益率反弹，也不会急于买入。”美指频道 >>
主题：美元持仓数据解读 | 评论：Rabobank EurizonSLJCapital StandardChartered | 新闻源：Bloomberg ---END---
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