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美元指数

多位顶级经济学家表示，股市暴跌与经济基本面无关，前景仍然强劲

　　

 

编辑：王真  发布时间：2021.12.25 00:06

部分市场参与者认为，股市一次又一次的抛售、跌幅持续加深实际上预示着经济将陷入困境，但这种观点很难达成共识，无论是实际收到的经济指标还是势头。

Jefferies的首席美国金融经济学家安妮塔·马科斯卡表示：“理论上是的。股市下滑可能会削弱经济增长前景。但是，在实践中，我认为这还不足以导致经济前景下调。”

衡量美国(USA)金融状况的指标仍远未表明对流动性出现了问题。甚至垃圾级公司债券的溢价也仅处于自上月初以来的最高水平。

下沉的感觉：股市跌至2021年年中以来的最低水平，但此前曾大幅飙升 _By Bloomberg

观察人士表示，这使得美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和他的同事们很容易在周三的首次政策会议上做出决定，即准备好在3月加息。

基石宏观(Cornerstone Macro)的合伙人罗伯托·佩利说：“如果你看一下金融状况指数，它们仍然非常非常容易做出决定。这告诉你，也许我们还没有接近临界点。我相信这是鲍威尔周三会提出的论点。”

与此同时，前美联储经济学家佩利表示，政策制定者可能会讨论本月股市下跌的直接原因。抛售始于1月初，因为股票投资者对美联储将在3月开始加息的预期急剧上升 - - 比之前预期的要早几个月 - - 并在今年开始缩减资产负债表(QT)。由于乌克兰(UKR)紧张局势加剧以及消费者对生活成本问题的信心下降，跌幅进一步扩大。

FOMC在12月公布的点阵图 _By Bloomberg

除了货币政策收紧的前景外，华盛顿过去一个月的事态发展预示着2022年财政政策对经济增长的拖累比经济学家所预期的要大。美国总统拜登(Joe Bide)的标志性经济计划，即大约2万亿美元的“重建更好”法案，已经在关键议员西弗吉尼亚州的乔·曼钦的反对下，在参议院被冻结。

佩利说：“现在你谈论的是股市急剧下跌，所以你可能会遇到多重利空。现在下任何结论还为时过早，但人们会关注这些事态发展，这至少暗示需要保持谨慎，但需要注意的是金融状况仍然相当宽松。”

虽然股票下跌在账面上会减少家庭金融资产，但这并不一定会影响消费者支出。市场研究公司Civic Sc​​ience的首席执行官约翰·迪克表示，美国股票的所有权集中，只有五分之一的美国人表示他们密切关注金融市场。

迪克说，持续的抛售总是会改变前景，因此，“从长远来看，影响退休储蓄和就业市场的持续市场下滑是另一回事。”

本月早些时候，经济学家预测今年将出现历史性的强劲增长 - - 这表明有一个坚实的基本面基础。彭博社(Bloomberg)调查的中值估计是今年国内生产总值(GDP)增长3.8%，远高于截至2019年的五年间2.3%的平均水平。

几十年来最热的通胀：12月的整体通胀率是1982年以来的最高水平 _By Bloomberg

与2020年3月因疫情(Covid-19)引发经济停摆而导致股市暴跌不同的是，当前的动荡并未伴随现金需求激增或交易中断 - -  如近两年前美国国债市场发生的情况。

致同会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安·斯旺克表示，对于政策制定者而言，股市“无序调整”将是另一种情况。她说：“美联储正试图收紧极其宽松的金融环境。就市场为它做这件事的程度而言，它必须进行调整。”

由于美国通胀率几乎是美联储2%目标的三倍，而3.9%的失业率表明就业市场吃紧，政策制定者调整退出宽松政策计划的空间可能有限。

文艺复兴宏观(Renaissance Macro Research)的经济主管尼尔·杜塔周一在一份报告中写道，即使只是美联储发出的信号，即它不考虑在3月份加息0.5个百分点 - - 也可以安抚投资者。

杜塔说：“自2009年以来，投资者仅在少数几次看到过如此幅度的下跌。鉴于目前的市场定价，表明美联储不会开始加息50个基点的迹象可能足以为风险情绪提供支撑。”美指频道 >>

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