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美元指数

非农就业岗位预测从35万到120万，为什么会出现这么大的分歧？

　　

 

编辑：王真  发布时间：2021.08.06 06:38

日内，美国劳工统计局(BLS)将发布非农报告(ESR)，这是一个如此重要的报告，以至于如果非农就业人数达到很高的水平，美联储(Fed)可能会将一致预期的11月或12月宣布缩减资产购买(QE)，前移至9月或10月。但是，这也是一个无法预测的报告 - - 最近几个月的数据告诉我们，无法预测。

根据道琼斯(DowJones)调查的经济学家的中位数预测，随着美国(US)的重新开放，劳动力市场应该会加速复苏，预计7月份将增加84.5万个就业岗位。预计失业率将从6月份的5.9%降至5.7%。平均时薪预计环比增长0.3%，同比增长3.9%。

但是，疫情(Covid-19)的不确定性 - - 再次快速蔓延 - - 已成为一个关键变量。美国现在每日新增病例已经突破10万，比去年同期的峰值还要高。

▉ 35万到120万

华尔街对7月就业报告的预测范围很广，该报告定于美国东部时间周五上午8:30发布。例如，Wilmington Trust的经济学家预计只会增加35万个就业岗位，而Jefferies的经济学家则预计会增加120万个就业岗位。

美国劳工统计局(BLS)美国非农就业人数 (2021年6月) 美国非农就业人数 预测   (单位：万人)

富国银行(Wells Fargo)的利率策略主管迈克尔·舒马赫说：“预测范围是35万到120万。这只是告诉你，对数据预测所有人几乎都没有信心。”

Commonwealth Financial Network的首席投资官布拉德·麦克米兰指出，今年的数据从1月的23.3万到6月的85万不等。

他表示：“低于30万的数据可能令人担忧，而30万到40万将明经济相当健康。更好的结果是与第二季度的平均水平一致的水平，即大约50万至60万。这将表明复苏仍在继续。”

此前几个月的就业增长都没有达到预期，许多人预测将在春季和夏季每月实现百万级的就业增长，但现实是，企业招不到人，并且预计在学校重新开放和联邦失业救济计划在9月到期之前，情况不会有太大改善。

Delta变体的迅速传播可能不会影响7月份的报告。然而，经济学家表示，这可能会使经济增长的速度放缓并影响就业。原因很简单，人们对感染的恐惧，以及学校再次关闭，和其他限制措施都会阻止一些人找工作。

▉ 高/低预测的原因

Jefferies的首席金融经济学家阿内塔·马科夫斯卡表示：“我对7月的预测如此高的原因是，25个州已经退出了联邦失业救济计划，而这些州的失业申请人数急剧下降。尽管就业人数在7月往往会出现季节性下降，但今年预计不会出现这种情况。”

疫情在美国首次爆发的去年3月和4月，超过2,230万美国人被解雇。截至6月，总就业人数仍比2020年2月的低713万人。

美国劳工统计局(BLS)美国失业率数据 (2021年6月) 美国失业率 预测   (单位：%)

嘉信理财(Charles Schwab)的首席固定收益策略师凯西·琼斯说：“我一直在寻找一个相当健康的数字，大约85万至90万，以及失业率下降至5.7%左右。我们预计7月数据较高的一个主要原因是教育行业的工作岗位将会激增，可能会增加40万左右。”

她说：“预计再过几个月的就业增长会很强劲。我们一直在寻找7月、8月和9月期间，在学校重新开放、经济重新开放……这段时间就业增长会非常强劲。显然，Delta变体是个关键的不确定因素。”

然而，Wilmington Trust的首席经济学家卢克·蒂利表示，他的低预测是基于他在高频数据中看到的增长放缓迹象。他说：“我们认为现在的增长约为50万。上个月似乎有点过头了。”

美国劳工统计局(BLS)美国时薪年增长率 (2021年4月) 美国时薪年增长率 预测   (单位：%)

最近公布的其他数据显示就业情况喜忧参半。

加拿大蒙特利尔银行(BMO)的固定收益策略师本·杰弗里表示，他观察的六项指标都倾向于强劲的数字，其他指标则不然。例如，ADP的6月就业数据不佳，仅为33万，而预期是68.3万。但ISM服务业就业指标从49.3反弹至53.8。

他说：“非农就业人数一直是疫情之前最难预测的数字之一，加上当前招聘形势的所有细微差别。这使得它更具挑战性。”

他表示，7月报告调查截止日是12日，这可能无法反映Delta变体的影响。

▉ 对美联储政策的影响

本月数据是美联储决定何时缩减QE的关键。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周表示，他希望在美联储开始缩减QE之前看到一些强劲的就业报告。

Edward Jones的投资策略师安吉洛·库尔卡法斯表示：“这将是本周的重大事件，因为它对美联储将采取的行动有直接影响 - - 缩减的规模、时间和步伐。ADP数据表明BLS的数据存在下行风险。”

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师廖青表示：

褚亮补充说，7月数据根本无法预测，这是因为，到目前为止，仍不清楚造成如此高的职位空缺和失业人口错位的根本原因是什么。而ADP远不及预期可能对市场是一个提醒，数据再次低于预期的可能性较高。美指频道 >>

主题：大非农数据预测  | 评论：WellsFargo  Commonwealth  EdwardJones  Jefferies  CharlesSchwab  WilmingtonTrust  BMO  | 新闻源：CNBC

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