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美元指数通胀观察之企业视角：多数企业认为通胀不是暂时的，但不会削弱企业盈利 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.07.19 13:20 美联储(Fed)继续淡化通胀风险，但在当前通胀环境中处于处于有利地位的企业而言，他们并不认为通胀是暂时的。 就在上周，康尼格拉食品公司和百事可乐公司表示更高的投入成本将不仅仅是昙花一现。相反，他们预计未来几个月从原材料到劳动力的一切成本都将继续上涨。 百事可乐首席财务官休·约翰斯顿在接受彭博(Bloomberg)采访时说：“我不会认为这将是暂时的。它会伴随我们度过明年的大部分时间。”
热门话题:在彭博追踪的财报电话会议上，通胀已成为一个普遍讨论的话题 _By Bloomberg 如果这些预测准确，股票投资者最终将不得不考虑持续的通胀环境。到目前为止，由于投资者几乎无视通胀风险，美债收益率持续处于低位，而科技股和高估值股票大涨。 不过，MKM Partners的首席经济学家兼宏观策略师迈克尔·达达表示，如果通胀持续高企且收益率攀升，这种情况可能会迅速改变。他说：“我们看到这些行业的风险正在增加，这些行业很容易受到实际利率逆转或通胀预期上升的影响。” ▉ 市场总体感觉舒适 上周，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)保证成本上升仍可控制，这有助于安抚市场，尤其是在主要通胀指标急升至2008年以来最高水平之后。 10年期美国国债收益率从7月13日的约1.42%下跌至低于1.30%。标准普尔500指数下跌1%，但距离历史高位仅一步之遥，同时，尽管多数股票下跌，但苹果(Apple)和微软(Microsoft)等大盘科技股仍维持强势。 与此同时，通胀和企业能否将成本转嫁给客户的能力已成为本财报季的最大主题之一。本月彭博追踪的标准普尔500指数成分股的财报电话会议中有87%提到了通胀，而去年同期为33%。 在康尼格拉食品公司的电话会议上，49次提到通货膨胀。Vlasic和SlimJim表示较高的投入成本可能会影响利润率之后，其股价下跌。 百事可乐表示，客户愿意支付更高的费用，这有助于抵消成本上升的影响。其股价在财报公布后上涨了4.2%，并在周五创下历史新高。 ▉ 银行更为舒适 当然，有很多高管认为对通胀失控的担忧被夸大了。 在上周摩根大通(JPMorgan)公司的财报电话会议上，首席执行官杰米·戴蒙告诉分析师，通胀可能比美联储预期的更糟，但如果就业机会充足且增长保持强劲，“这不会产生任何影响”。 与此同时，高盛(Goldman Sachs)的首席执行官大卫·所罗门表示，他预计通胀压力将是暂时的，“任何由此产生的风险都可以得到充分管理。” 适度的通胀对银行是有利的。小摩的证券分析师德文·瑞安表示：“一定程度的通胀是绝对可以吸收的，而且在利率上升的情况下，这可能对银行有利。”美指频道 >>
主题：美国通胀前景预测 美股财报季观察 | 评论：MkmPartners | 新闻源：Bloomberg ---END---
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