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美元指数随着通胀担忧加剧，经济学家正在关注货币供应量激增的潜在影响 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.06.17 21:37 一些经济学家警告说，货币供应量激增可能会加剧美国(US)的通胀，而通胀率已经以十多年来的最快速度加速攀升。 根据金融稳定中心的Divisia M4指数，包括美国国债在内的货币供应量 - - 衡量未偿货币和流动资产的指标 - - 在4月份同比增长12%。 在美联储(Fed)和美国政府前所未有的经济刺激措施的推动下，自2020年4月以来，该指标每月的增长率都在22%至31%之间。相比之下，2015年至2020年初的增长率约为3-7%。
美国企业研究所(AEI)的研究员德斯蒙德·拉赫曼表示：“这种货币供应增长比任何时候都要快得多。这反映了经济中大量被压抑的需求。这种环境下出现通胀很正常。” 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周三表示，如果通胀预期过高，美联储将调整政策，并且央行已经将其首次加息预期从2024年移至2023年。 到目前为止，货币供应量的增长并未成为通胀的主要驱动因素，这在很大程度上是因为银行将现金作为存款持有。 美联储还淡化了货币供应量与通胀之间的联系，鲍威尔在2月份表示，货币措施在很长时间内都不是通胀的重要决定因素。 事实上，金融危机 Financal Crisis 之后央行的债券购买未能引发一些预期的通胀，经济需要数年时间才能恢复。 然而，这一次，在美国政府加大财政支出后，银行正努力应对创纪录的存款，而美联储正在购买前所未有数量的债券。 令人担忧的是，随着经济重新开放，企业、投资者和消费者将动用存款并增加支出，而银行会增加放贷。一些经济学家担心，这些因素的结合可能导致需求增长速度超过经济产出增长速度，从而推高通胀。 货币供应增长是1970年代高通胀背后的一个驱动因素，因为政府增加了财政赤字，美联储采取了宽松的货币政策以促进就业。 截至4月，银行准备金已升至创纪录的3.89万亿美元，随着银行向央行出售债券，预计今年将攀升至5万亿美元以上。 与此同时，商业银行的工商业贷款从2020年3月的创纪录的3.04万亿美元降至5月的2.55万亿美元，但仍高于2020年2月的2.36万亿美元的水平。 金融稳定中心的主任威廉·巴内特表示，即使通胀上升，美联储也可能不愿加息，因为美国财政部(USTD)正在努力应对创纪录的债务。 他补充说：“但是，如果一级市场贷款利率上升，而准备金支付的利率没有相应上升，则可能导致贷款爆炸式增长。经济面临的风险是通胀。” 他认为，美联储的许多债券购买将是永久性的，有效地将债务货币化，与第二次世界大战中的做法一样，当时美联储的大部分债券购买都没有逆转。 美联储曾表示，随着经济复苏，最终将开始逐步停止购买债券，之后将面临缩减资产负债表的决定。 随着2014年开始货币正常化，美联储首先对到期证券进行再投资以保持其整体资产负债表不变，但随后允许资产负债表收缩。 这一次，美联储尚未制定出资产减持计划。尽管如此，一些人担心在通胀已经飙升时采取行动可能为时已晚。 上周数据显示，5月份消费者价格指数(CPI)同比涨幅为5%，是13年来的最高水平。 Action Economics的董事总经理基姆·鲁珀特表示：“一旦通胀预期开始融入系统，通胀率可能会比美联储预期的水平更高。”美指频道 >>
主题：美国通胀前景预测 | 评论：AEI ActionEconomics | 新闻源：Reuters ---END---
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