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美元指数通胀预期指标升至15年来最高水平，是否意味着通胀即将爆发？ |
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 编辑：王真 发布时间：2021.05.11 09:05 债券市场对未来5年的通胀预期指标周已飙升至2006年以来的最高水平，这引发了市场参与者的密切关注。 周一，5年期损益两平率 Breakeven Rate 攀升了3.4个基点，至2.7327％。同时，名义利率相对保持在相对较低的水平，5年期国债收益率下降约1个基点至0.76％。 由于美国(US)经济前景改善，超宽松的货币和财政刺激措施，加上大宗商品价格飙升，市场参与者预期通胀将会长期上升。
更高的预期：5年通胀预期已攀升至2006年的水平 _By Bloomberg 但是，名义收益率的相对平静的环境表明，一些投资者对于通胀的持续性仍未达成共识。 Brown Advisory的投资组合经理托马斯·格拉夫表示：“市场关注的是，数十年来抑制通货膨胀的主要结构性因素是否会继续发挥作用，并压倒我们现在看到的强大的经济增长动力。” Jefferies的货币市场经济学家西蒙斯·汤姆说：“在某个时候，如果通货膨胀率足够高且持续足够长的时间，它就不再是暂时的。市场正在回暖，而且人们普遍认为，美联储(Fed)将对此施加压力。” 贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)的分析师表示：“在强劲的经济重启中，投资者可能会过度看中近期的增长数据。我们认为，疫情危机更像是自然灾害，然后是迅速的重启。这与传统的商业周期衰退而后复苏不同。这意味着大幅短期冲刺将是暂时的。” 在上周五就业形势报告(ESR)不及预期之后，劳动力市场状况可能会使工资上行压力加剧，这直接推动了周一通胀预期的飙升。 瑞士信贷(Credit Suisse)驻纽约的利率策略师乔纳森·科恩表示：“我当然认为，周五的就业报告使许联邦公开市场委员会(FOMC)成员的立场更加舒适。” ▉ 扭曲的通胀预期 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)多次表示，通胀的短暂上升不会触发美联储收紧政策。 此外，摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley)的全球固定收益团队投资组合经理兼全球宏观策略负责人吉姆·卡伦表示，美联储希望实际利率下降，这也可能扭曲通胀预期。 他说：“目前，美联储的一项安排就是压制实际利率降低，作为一种刺激手段。对于我来说，很难看清10年期损益两平率或5年期损益两平率，并且很难说这是对10年后平均通胀水平的准确反映。” 同时，他指出，一些技术因素也导致该指标扭曲。他说：“部分原因至少是通货膨胀保值债券 TIPS 的流动性不足。”美指频道 >>
主题：美国通胀前景预测 | 评论：CapitalEconomics Jefferies BlackRock CreditSuisse MorganStanley | 新闻源：Bloomberg ---END---
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