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美元指数多家头部资管机构警告称，40年来最大的通胀恐慌即将到来 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.04.10 23:05 目前尚不清楚通货膨胀是否会持续回升，但可以肯定的是，随着经济重启，大规模刺激措施部署，未来几个月将迎来数十年来未见的通胀冲击。 Jefferies的全球股票策略主管克里斯托弗·伍德表示，供应侧受到冲击后，需求激增，是通胀回升的经典环境。 他说：“结果是，投资者应该为上世纪70年代以来最大的通胀恐慌做准备，随后，美联储(Fed)主席保罗·沃尔克在80年代初被迫通过加息抑制住了两位数的通胀率。” 关于通胀争论的焦点实际上是，高通胀能够持续多久，以及美联储将如何应对。问题的答案对股市和各类资产都有重大影响。 Nuveen Investments的首席投资策略师布莱恩·尼克表示：“未来几个月的数据将受到密切关注，但任何通胀恐慌都可能更多是与基数效应，近期大宗商品价格上涨或供应链中断有关的异常数据。” 基数效应指的是去年同期，疫情首次在美国(US)爆发，大规模经济停摆，通胀指标跌至极低的水平，这意味着，今年的数据与之相比，很可能得到异常高的数据。 与此同时，美联储已明确表示，它并不认为高通胀会持续存在，并愿意容忍通胀适度超调，这意味着央行不会按照传统方法行事。 道富环球 投资顾问公司(State Street)的首席投资策略师迈克尔·阿隆表示：“10年期损益两平率 Breakeven Rate 上周二升至2.32％，是2013年中以来的最高水平，这是市场的通胀预期指标。而短期通胀预期指标更高，5年期损益两平率当天升至2.52%，是2008年以来的最高水平。 他指出，这种短期通胀预期超过长期通胀预期的情况很少见，表明投资者预期通胀短期上升后会回落。 阿隆表示：“对于美联储来说，很容易将通胀定位为短暂上升，但是铝，铜，石油，木材和房屋价格在最近几个月都在飙升，这可能预示通胀可能会持续上升，而投资者有可能忽视了这种风险。” 因此，许多投资者都不认为美联储在通胀急剧上升时能够保持淡定，交易员认为2022年末就可能首次加息。 同时，10年期美国国债收益率今年2月以来已经大幅上涨，最高触及1.77％，即疫情之前的水平。而5年期美国国债收益率也在一路上升，该收益率对美联储加息前景最为敏感。 尼克表示：“市场几乎总是领先于美联储，而且几乎总是错误的。但是，如果通胀数据确实很高，政策制定者将需要保持警惕，要经常进行沟通。美联储将需要以一种更加怪异的方式作出解释，即仍然宣称这种通胀上升是暂时的，需要18个月到两年的时间才会考虑收紧政策。” 景顺集团(Invesco)的首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀表示 ：“与美联储有关的不确定性所创造的环境确实为投资者提供了一些机会。” 她说：“投资者可以利用与‘美联储评论’相关的抛售，这可以给战略投资者创造购买机会，而且，如果市场变得混乱，我相信鲍威尔(Jerome Powell)可能会介入。” 伍德认为：”美联储将愿意通过采取某种形式的收益率曲线控制(YCC)来固定国债收益率，关键问题是，它将先发制人还是在风险出现之后再行动。” YCC工具的目标是长期利率，承诺购买必要数量的长期债券，保持利率低于某个目标水平。 伍德说：“在美国国债市场上实施这样的价格管制，将正式引入金融抑制机制。这也表明，央行清楚，政府无法承受某种程度的利率。” 他补充说：“与此同时，美联储任何关于将提前加息的暗示都将引发股市抛售。” 不过，伍德指出，只要美联储继续维持其调整政策的承诺，利率上升就会保持温和，这种情况下，虽然成长股也会出现购买机会，但周期股的上升空间将会更大。 阿隆认为，投资者应采取一些预防措施。 他说：“为防止通货膨胀率上升，投资者可以考虑用成长敏感型的债券和利率敏感性的股票取代传统的债券和股票组合，以确保多元化并实现投资目标。”美指频道 >>
主题：美国通胀前景预测 | 评论：Jefferies Nuveen StateStreet Invesco | 新闻源：MarketWatch ---END---
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