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美元指数霸凌投研：股市正确地预测了经济反弹，但忽略了一些令人担忧的细节 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.02.15 21:39 如今，华盛顿最热门的话题是，美国(US)应该花多少钱用于经济复苏。一些人看到失业率已经大幅下降，认为经济正步入正轨。其他人则担心下降速度不够快，并担心危机留下的伤痕会损害长期经济增长。 实际上，他们可能都可能是正确的。近期复苏看起来相当强劲，尤其是如果另一套刺激方案出台的情况下。同时，持续上涨的股票市场正在给即将到来的强劲复苏定价。 但是，随着企业在新冠肺炎疫情(Covid-19)期间开始应用新技术和压缩成本开支，同时消费者行为也发生了前所未有的改变，许多工作岗位可能会永久消失。这意味着许多失业者可能很难重返劳动力市场，或者需要花很多钱解决这个问题。 去年疫情在全球大范围爆发后，全球同步的激进政策反应令人震惊。央行迅速将利率降至极低的水平，同时政府迅速出台了巨额刺激错失。 这些流动性已经注入经济和金融市场，经济反弹是理所当然的事情。在国际货币基金组织(IMF)和经济合作与发展组织(OECD)上调了经济前景预测之后，甚至欧盟委员会(EC)也上调了经济增长预测。 美国的失业率目前已降至6.3%，不到去年3月的14.7％峰值的一半，而家庭储蓄率仍处于历史高位，债务水平也很低。在刺激措施支持下，贫困家庭的收入甚至略有增加。中大型企业持有大量现金，银行有足够的借贷能力。随着天气转暖，更多美国人接种第二剂疫苗，市场正等待被疫情压制的需求全面释放。 我们的基本预测是，今年经济将稳步复苏，新刺激法案将是经济增长率高于国会预算办公室3.7％的预测；同时，失业率应该会从目前的6.3％下降到更低的水平，但能够降到何种程度难以预测，因为劳动力市场的一些指标表明，情况堪忧。 特别是长期失业率(失业超过27周)在绝对值和占总失业率比例方面都在继续上升，同时，劳动参与率也急剧下降。 当经济恢复到正常情况时，会产生很多工作机会，但许多人可能会不会返回劳动力市场。这归因于危机期间，企业为了适应疫情及相关封锁和限制措施，引入了新技术，并致力于降低成本，同时，由于本次危机的特殊性，许多消费者的行为模式已经发生了改变。 纽约联储局的一项研究指出，当复苏到来时，许多新工作将不适合那些失业者。这并不是说空乘人员不能在物流公司工作，而是很难做到自动匹配和舒适。 而且，这不仅仅是培训的问题。如果他们的前雇主不再需要这些失业者，那么他们可能需要更长时间才能找到工作。如果前雇主破产了，那就更难了。数据显示，自去年1月以来，近三分之一的小企业已经倒闭。 这些问题似乎是当前的刺激措施无法解决的。经济学家马可·安农齐亚塔指出，长期失业者重返劳动力市场尤其需要更多的支持，同时还需要在培训和教育上进行投资，并且可能需要很长时间才能取得成果。 对于投资者来说，这些问题将拖累劳动力市场的复苏，这必将对经济复苏造成不利影响。 --- 本文作者克里斯托弗·斯马特是Barings Investment Institute的首席全球投资策略负责人。美指频道 >>
主题：美国经济指标预测 | 评论：Barings | 新闻源：MarketWatch ---END---
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