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美元指数明年，美国是否会陷入一场完美的通胀风暴？ |
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 编辑：王真 发布时间：2020.12.07 21:00 据彭博社(Bloomberg)报道，2021年美国通胀的故事很可能是这样：这一切都是海市蜃楼。 明年，美国(American)各行各业的价格可能都会上涨，部分原因是新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)，该疫苗可能会激发对诸如旅行和体育赛事门票等疫情期间受到严重打击的需求。 由于铜和木材等一些原材料的价格也在攀升，通货膨胀率很可能在几个月内达到或超过美联储(Federal Reserve System, Fed)2％的目标。未来几年，金融市场将对更高的通胀定价，而关于央行是否应该收紧刺激措施的争论将会加剧。 但是，维持较高的通货膨胀将需要一个关键支撑因素 - - 劳动力市场收紧。 许多经济学家对通胀持续加速增长的可能性不屑一顾，并指出，即使通货膨胀指标在未来几个月呈上升趋势，但这在一定程度上只是个数字。预计全年的失业率仍将居高不下，而服务业需求的回升可能被租金和二手车等价格疲软抵消。 摩根大通(JPMorgan)的首席美国经济学家迈克尔·费罗里表示：“我们认为通胀将受到抑制，因为失业率仍将居高不下。劳动力市场仍将疲软，这将对工资构成一定压力。”
更低的服务业价格 _By Bloomberg 周四，美国劳工统计局(U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS)将发布美国消费者价格指数(CPI)。彭博社调查的经济学家的预测中值为同比增长1.1％。 经济学家普遍预计，通货膨胀率将在2021年第二季度暂时上升至2％以上，然后回落至或略低于该水平。 彭博社的经济学家卡尔·里卡迪纳和叶琳娜·舒利亚蒂耶娃表示：“2021年将是被通货膨胀恐慌困扰的一年。然而，从中期来看，通胀仍将疲软，直到经济完全吸收疫情所造成的损失为止。”
价格上行：越来越多的企业在库存减少、供应链面临挑战的情况下成本更高 _By Bloomberg 然而，投资者越来越地押注通胀不会保持低迷。 周五，10年期盈亏平衡通胀率达到1.91％，为2019年5月以来的最高水平。相比之下，该关键指标在3月份曾触及11年低点0.47％。 随着广泛的疫苗接种，消费者可能会更多的外出旅行，用餐，参观体育赛事，服务业支出可能会2021年复苏，服务商将有能力提高价格。 服务业约占总体CPI的60％，占核心CPI的75％。 前纽约联储主席比尔·杜德利上周表示：“服务支出反弹意味着甚至可能需要大幅提价，才能在需求与供应之间取得平衡。结果是，那些几乎认为不会出现过度通胀的人，可能需要为这种意外情况做好准备。” 还有一个大问题，所谓的基数效应可能会导致明年某些月份的通胀率异常高，比如明年的4月和5月，可能轻松突破美联储2%的目标。 同时，尽管企业仍有大量闲置产能，但投入价格和成本近期已经回升。
产能闲置：美国工厂产能利用率有所改善，但远低于五年平均水平 _By Bloomberg 人们认为，美联储可能对明年通胀数据的反应从容。央行的通胀基准是商务部(U.S. Department of Commerce, DoC)的个人消费支出价格指数(PCE)，该指数增速通常低于CPI。同时，央行在8月通过了一个新的政策框架，表示愿意在一段时间内允许PCE超过其目标。 德意志银行(Deutsche Bank)的首席美国经济学家马修·卢兹蒂表示：“2019年，我们经历了一场真正完美的通胀风暴。失业率低，商品关税低和美元贬值。实现高于美联储目标的通胀确实非常困难的事情。”
劳动力市场疲软：失业率上升压低了薪酬，有望抑制通胀 _By Bloomberg 然而，今年11月的失业率为6.7％，几乎是2019年最后几个月的两倍，当时该指标降至50年来的最低水平。 富国银行(Wells Fargo)的高级经济学家莎拉·豪斯表示：“价格可能上升的另一个行业是医疗保健，因为医疗服务提供商试图弥补疫情期间的部分损失。尽管如此，大量的公寓闲置，以及租房者面临经济困难，租金将难以上涨。此外，通胀预期仍将保持在历史波动范围内。”美指频道 >>
主题：美国通胀前景预测 | 评论：JPMorgan DeutscheBank WellsFargo | 新闻源：Bloomberg ---END---
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